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2025/12/8周一：

上周五12月5日，被视为＂中国英伟达＂的摩尔线程在上海证券交易所科创板挂牌上市。打新价¥114.28，当日开盘竞价高开468.78%，最高¥688，收盘¥600.50。散户中一签可获利27万。

1. 创始人张建中身价300亿。

彭博亿万富翁指数首次对摩尔线程CEO张建中的净资产进行评估。结果显示，张建中直接和间接持有的摩尔线程股份价值超过43亿美元(约合304亿元人民币)。

摩尔线程上市还造就了多位新的亿万富豪，其中包括了公司联合创始人：副总经理张钰勃，财富达到17亿美元。董事周苑，财富达到14亿美元，副总经理王东财富达到14亿美元。这三人都是此前长期在英伟达工作，深耕生态、技术、销售等领域。

摩尔线程由英伟达前全球副总裁、中国区总经理张建中于2020年10月成立，是目前国内极少数可以提供全功能GPU（指既能做图形渲染，又能做 AI 计算）的公司。2023年10月，该公司被美国商务部列入实体清单。

2020年，高端GPU芯片的变局，让一大批中国科技从业者离开任职了多年的国际巨头，自立门户。

其中，曾执掌英伟达中国15年的“教父级”人物张建中，创立了摩尔线程。他的目标明确：“打造出属于中国的英伟达”。 

张建中在摩尔线程位于北京的办公室里迅速打响一场闪电战，拉来了其在英伟达的旧部，外加来自地平线、微软、AMD、Arm等公司的人才。

凭借张建中的行业号召力，摩尔线程成立不到100天，就拿到了近亿元融资，在上市前，先后吸纳了至少超7轮融资，累计融资规模超百亿，股东数量多达86位。

11月21日，在IPO招股路演现场，公司创始人张建中再次重申初心：“尽管公司在技术积累、产品性能上仍落后于英伟达、AMD等国际巨头，尤其在超大规模GPU集群构建和生态成熟度方面，差距依然明显，但我们的产品部分性能指标已接近或达到国际先进水平，实现了部分‘卡脖子’领域核心产品的突破。”

他举例道，MTTS80显卡的单精度浮点算力接近英伟达RTX3060，基于MTTS5000构建的千卡智算集群效率甚至超过同规模国外同代产品。

张建中还提到，在外部限制性政策和国家数据安全保护需求的双重驱动下，中国GPU市场正加速国产化进程，本土GPU企业正不断突破知识产权技术壁垒。

2. 谁是首位投资人？

摩尔线程的首轮融资发生在2020年9月，投资方是“沛县乾曜”和“深圳明皓”。属于熟人慧眼投资。

沛县乾曜的股东之一周启，是老牌显卡厂商七彩虹关联企业的个人投资者。而七彩虹早在2000年就与英伟达展开合作，2010年更成为英伟达核心的AIC合作伙伴。

作为最早的外部投资人，并且拉来了深圳明皓的大笔投资，沛县乾曜因此获得了1元/注册资本的优惠价格——以投前估值1000万元，出资190万元。

深圳明皓则是以4.2亿元的投前估值，35.28元/注册资本的价格完成了投资。

工商信息显示，“沛县乾曜”注册资本190.48万人民币，只投资了摩尔线程这一家企业。“深圳明皓”注册资本6808.48万元，也只投资了摩尔线程一家企业。

3. 沛县乾曜到底是谁？

合伙人信息显示，沛县乾曜背后有3个自然人LP和一个机构主体。分别是杨斌（32.72%）、周启（31.25%）、上海诸神（23.53%）和黄博昊（12.5%）。

他们互为熟人，公司也是专为投资摩尔线程而成立。

→杨斌。公开资料显示，杨斌毕业于武汉大学计算机应用专业，早年在深圳特区证券公司、国海证券深圳分公司等券商任职。2017年杨斌成立投资公司广州瑞展，投资过超硅半导体、沃丰农业等公司。

（值得一提的是，在广州瑞展的股东信息里，杨斌持股51%，黄博昊持股39%。）

→周启。

是善达资本合伙人。

在善达资本的官网上如是介绍：周启拥有10年以上产业投资经验，曾创办多家企业，业务涵盖贸易、电子、科技、制作加工等。先后投资了杰美特、攀升兄弟、长光卫星、摩尔线程、联云科技等多个项目。

→上海诸神。＂上海诸神”，由陈柏霖持股97%。公开信息显示，陈柏霖是拓锋投资的实控人。拓锋投资还在2023年、2024年，多次加注摩尔线程。

→黄博昊。

黄博昊，毕业于英国兰卡思特大学金融系，曾任职于君合资本、宝利天泽(深圳)融资租赁有限公司。

2011年，黄博昊成立了蓝桥控股。（黄博昊持有蓝桥控股49.95%的股权，杨斌则持股7.35%）。

官网信息显示，这是一家专注于杠杆收购和产业整合的投资公司。在2011-2016年间，完成了38项私募投资与并购，交易总额超过260亿。知名案例包括怡亚通、大西洋、烟台万润（万润股份）、恒顺醋业、四川九州、盛屯矿业、格力电器等上市公司的直接投资和并购整合。据其官方披露，在2011-2016年间，年复合回报率高达87.3%。

4. 深圳明皓又是谁？

前面说过，“深圳明皓”注册资本6808.48万元，只投资了摩尔线程一家企业。所以，它是专为摩尔而设的投资基金，背后出资方是周启所在的善达资本。

5. 摩尔线程盈利了吗？

目前，摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景。

据统计，2022年至2025年6月，摩尔线程累计研发投入超过43亿元，研发人员占比达77%以上。这最终促成了技术成果，在关键性能指标上，摩尔线程的产品已经接近或达到国际先进水平，特别是基于最新 AI旗舰级智算产品 MTT S5000 构建的夸娥万卡智算集群，能够高效支持万亿参数的大模型训练，其计算效率达到同等规模国外同代系 GPU 集群。

摩尔线程营收从2022年的0.46亿元跃升至2024年的4.38亿元，2025年上半年，营收达7.02亿元，超过前三年总和。

但是，摩尔线程仍未走出亏损。2022年至2024年，摩尔线程归属于母公司所有者的净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元。2025年上半年，亏损幅度持续收窄，其归属于母公司所有者的净利润降至-2.71亿元。

DeepSeek创始人梁文锋旗下的私募基金幻方量化也认购了700.59万元。按摩尔线程发行价114.28元/股计算，等于幻方量化持有6.13万股，上市首日这笔股份价值已达3681万元，收益率达425%。

本文作者为澳洲认证外汇交易顾问，股价预测及技术分析专家。欢迎关注。