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美联储主席鲍威尔：劳动力市场降温，通胀水平仍偏高，启动美债购买

美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

美联储主席鲍威尔：劳动力市场降温，通胀水平仍偏高，启动美债购买

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style=\"text-align: justify;\"><strong>在这样一个活跃度下降、趋于疲软的劳动力市场中，近几个月就业下行风险有所上升。</strong>委员会预计，今年年底失业率约为4.5%，之后将小幅回落。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">有关通胀，鲍威尔表示，通胀已从2022年年中高点明显回落，但相对于美联储长期2%的目标，仍然略高。他说，自10月会议以来，通胀数据发布不多。以9月为截至点的12个月内，整体个人消费支出（PCE）价格指数上涨了2.8%；剔除食品和能源后的核心PCE通胀同样为2.8%。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">这些读数高于今年早些时候的水平，主要原因是商品通胀回升，反映了关税带来的影响。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">他表示，相比之下，服务类通胀的回落趋势似乎仍在持续。短期通胀预期已从今年早些时候的高点回落，无论是市场指标还是调查数据都反映了这一点；而大多数长期通胀预期指标仍然与我们2%的通胀目标保持一致。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>鲍威尔表示，当前，通胀风险偏向上行，而就业风险偏向下行，这是一个充满挑战的局面。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">在应对就业与通胀目标之间的张力时，并不存在一条没有风险的政策路径。</p><p style=\"text-align: justify;\">一个合理的基本判断是，关税对通胀的影响将是相对短暂的，本质上是一种一次性的价格水平上移。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们的职责，是确保这种一次性的价格上升不会演变成持续性的通胀问题。但与此同时，近几个月就业下行风险有所上升，整体风险平衡已经发生变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们的政策框架要求在双重使命的两个方面之间保持平衡。因此，我们认为在本次会议上下调政策利率25个基点是合适的。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">随着今天的降息，在过去三次会议中，美联储已累计下调政策利率75个基点。鲍威尔表示，这将有助于在关税影响消退后，推动通胀逐步回落至2%。</p><p style=\"text-align: justify;\">他说，自9月以来对政策立场所做的调整，已使政策利率进入多种“中性利率”估计区间之内，联邦公开市场委员会成员的中位数预测显示，2026年底联邦基金利率的合适水平为3.4%，2027年底为3.1%，这一预测与9月保持不变。</p><p><strong>启动美债购买</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>鲍威尔还表示，作为一项独立决定，美联储还决定启动对短期美国国债的购买，其唯一目的，是在较长时间内维持充足的储备金供应，从而确保美联储能够有效控制政策利率。</strong>他强调，这些问题与货币政策立场本身是分开的，并不代表政策取向的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">他说，鉴于货币市场利率相对于美联储设定的管理利率持续走高，以及其他储备金市场状况指标，委员会认为，储备金规模将回落至“充足的水平”（ample levels）。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">因此，增加我们的证券持有量，有助于确保联邦基金利率维持在目标区间内。这是必要的，因为随着经济增长，公众对现金和储备金的需求也会增加。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>鲍威尔表示，根据纽约联储发布的说明，初期的资产购买规模将在第一个月达到400亿美元，并可能在接下来几个月保持较高水平，以缓解预计中的短期货币市场压力。之后，购买规模预计将下降，具体节奏将取决于市场状况。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: 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levels）。因此，增加我们的证券持有量，有助于确保联邦基金利率维持在目标区间内。这是必要的，因为随着经济增长，公众对现金和储备金的需求也会增加。鲍威尔表示，根据纽约联储发布的说明，初期的资产购买规模将在第一个月达到400亿美元，并可能在接下来几个月保持较高水平，以缓解预计中的短期货币市场压力。之后，购买规模预计将下降，具体节奏将取决于市场状况。在我们的执行框架下，“充足的储备金”意味着，联邦基金利率和其他短期利率主要通过我们设定的管理利率来控制，而不是依赖每日的货币市场操作。他说，在这一机制下，常设回购工具在货币市场压力较大的时候，对于确保联邦基金利率稳定在目标区间内至关重要。基于这一考虑，委员会重新评估并调整了回购操作的限额，以支持货币政策执行和市场平稳运行，并将在经济条件合理时使用这些工具。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":2,".IXIC":2,".SPX":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":232,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}