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  大家好，有段时间没有更新文章了。废话不多说，这期我们主要回顾一下美股近期的点位，并给出后续的走势分析。  

  首先说下近期美股的形态，标普在上周四打到6900点左右后，周五出现了回撤。触发回撤的原因是有消息放出，甲骨文的部分AI数据中心将推迟到2028年竣工。虽然甲骨文在周五盘中的时候对该报道进行了辟谣。但仍然没有止住AI板块的下跌。费城半导体指数周五一天下跌了5个点，创下了近2个月以来的最大跌幅。本质上，这次下跌说明市场对于AI泡沫的担忧并没有消除。虽然英伟达在Q3财报中证明了AI芯片销售出现二次加速增长的态势。但是，从整个产业来看，利润的大头依然出自硬件基础设施投入上，相比之下，AI应用所产生的利润则没有形成规模。再加上目前AI板块的估值整体在偏高的位置，这就导致了现在这样“脆弱”的行情。  

  从美股整体估值来看，标普6900点即使向前看到26年也是处在相对偏高的位置。基于标普EPS的增长情况，26年的上限点位应该在7100-7200左右（待Q4财报出炉后会有一定的更新）。由此可见，标普的点位已经接近26年高位。而接下来的利空消息可能会触发标普系统性回调。从宏观来看，美联储在12月份降息后，对于26年的降息路径并不明朗。在面对失业率明显上升但通胀下降幅度达不到预期双重压力下，每一次降息决议都将举步维艰。而现在撑起美股半边天的AI板块又持续笼罩在泡沫担忧的阴霾下。可预见的是，标普在26年初之前可能会有一次较大幅度的回撤，至少将上述利空出清后，才能迎来新的一轮健康上涨行情。  

  接下来说说策略，基于上述分析，美股在接下来的几个月中应避免盲目追高，特别是不要购买杠杆类看涨指数ETF及个股。可以在适当的点位考虑估值相对偏低的大科技个股，例如英伟达（买入点位区间165-173），微软（买入点位450以下），meta（620及以下）。  好了，这期就聊到这里，年末之际，提前祝大家新年快乐。