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一、基本信息

$华芢生物-B(02396)$ ，成立于2012年，是一家立足中国、面向全球的创新型生物制药公司。公司专注并致力于未满足的临床需求，开发创新型蛋白质药物。

公司聚焦于规模庞大且持续增长的伤口愈合组织修复这一专业领域，全力推进核心产品血小板衍生生长因子（PDGF）药物的研发与商业化进程。

截至目前，公司已构建包含十款候选产品的多元化管线，其中两款核心产品：用于治疗深二度烧烫伤的产品Pro-101-1，已完成IIb期临床试验的统计数据分析，用于治疗浅二度烧烫伤的产品Pro-101-1，已完成最后一例患者出组；用于治疗糖尿病足溃疡（糖足）的产品Pro-101-2正处于II期临床试验阶段。。。。。

二、招股信息

公司名称及代码：华芢生物-B（02396.HK）

招股价：38.20-51.00HKD

入场费：10302.88HKD（1手200股）

招股日期：12月12至12月17日，下周三截止

公布中签：12月19日

上市：12月22日

发售股份：1764.88亿股，占总股本15%

分配机制：机制B

市值：44.95-60.01亿HKD

绿鞋：有。。。

基石：无。。。

保荐人：中信、华泰

三、基本面情况

由于核心产品尚未商业化，公司收入规模较小。2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分别为47.2万元、26.1万元和0元，同期净亏损分别为1.05亿元、2.12亿元和1.35亿元，累计亏损已超4.5亿元，亏损主要源于高额的研发费用和行政开支。

截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物余额为7379万元。若以2024年月均超过1700万元的"烧钱"速度计算，当前资金仅可维持约6个月运营。。。公司现在真的是很缺钱。。。。

四、申购策略

1、公司没啥基本面，带B的创新药，要营收没啥营收，不过创新药就这样，看的是未来，看的是星辰大海。。。。

2、公司按照机制B发行，甲乙组共计8000来手，虽然现在有不少新股同时招股，不过中签率也不会太高。

3、有绿鞋，无基石。

4、估值方面，公司已完成三轮融资，2023年5月完成B轮3亿元融资后估值达33亿元，本次招股估值涨了差不多22%-66%，2年多涨了这么点也不算太离谱。。。

5、二狗哥打算三个账户1个账户融资梭哈干了，剩余两个现金摸了。。。

申购评分：7分（9-10分全仓梭哈融资肝，7-8分可以上点融资肝，6分中偷鸡摸狗肝，5分算了不搞了）

当然这只是二狗哥自己的操作策略，不构成任何投资建议。。。。

关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～～

@爱发红包的虎妞 $希迪智驾(03881)$ $智汇矿业(02546)$

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