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有几句话，不吐不快。

有些事情，我以为是常识，但后来发现很多人，或者说大部分人，还是懵懵懂懂的。

作为纯打香港新股的人，我们赚的是什么钱。

我原本也以为，我们打香港新股，赚的是一二级市场的差价。

比如一个上市公司值100亿，老板为了IPO发的出去，只发了80亿，留下20亿的水位空间让打香港新股的和二级市场投资者赚赚。

但我想的太美好了。

其实这话，只说对了大约5%。

首先，来香港IPO的新股，好公司就只占5%，95%都是垃圾。

而且能做老板的，是没有善茬的，都贪婪，而且大多都不要脸，能多要一个铜板，绝对不会少要。

所谓的一二级市场的差价，是那5%的好公司自己优秀的经营，增加价值增出来的。

大多数烂公司，IPO的时候，相对同行业公司，就是溢价的。

保荐人，就是投行的工作，就是把垃圾包装成极品，卖给客户，就是基石，国配，和公开，就是我们散户。

我们一般也不要新股，就是个搬运工，上市后卖给二级市场的接盘侠。

所以，在新股上市时为涨的情况下，上市公司，保荐人和我们，一起讲了一个漂亮的故事，然后在上市后卖给二级市场的接盘侠，割了他们的韭菜。

在新股上市时为跌的情况下，就叫破发，没错，这个事情就变成了上市公司，保荐人一起讲了一个漂亮的故事，提供了满满的情绪价值，然后让我们申购，割了我们的韭菜。

你一拍大腿，说好一起去割二级市场的，这帮孙子原来tm割的就是我们。

就是这么回事。

你去看，是不是大多数新股，上市后都一路下滑。

当然是这样，钱都到上市公司，保荐人口袋了，哪还管二级市场死活。

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那按理来说，你只选择打5%的那些好公司就可以了，剩下的95%不打就是了，镰刀肯定是割不到你的。

没错，这么做，一点问题都没有。

但这样的公司，一年都没几个，就算来了，也卷到飞起，你未必能中多少，或者说句更难听的，你未必能中得到。

那么，我们要赚钱，在大多数时候，只能跟那些烂公司一起玩耍。

很简单，大多数公司的确都是翔，但有的翔能赚钱，那也得捏着鼻子上啊。

我打新股，从来都不会只看基本面去打，都是根据各种因素，判断有没有可能涨。

因为新股涨不涨，是个很复杂的问题，基本面只是其中一方面，情绪，筹码结构，消息，甚至很多长期积累的玄学都与其相关。

大多数打新人，说白了，也都是知烂打烂，因为上市就卖，绝对不会等到让这些烂公司证明自己是烂公司的那天。

你如果打完新之后就要出差一个月，没时间看盘的，那劝你还是不要打新了。

所以公司烂不烂，跟能不能打新，没有什么关系。

在我看来，没有什么好公司和烂公司的区别，只有好价格，好时机。

可能是我格局还不够大吧。

所以港股打新说是套利也罢，说是赌博也罢，我觉得都行。

但绝对不是什么价值投资。

世界上的投资也不是只有价值投资，别把路走窄了。

但理念都是一致的，寻找能稳定赚取现金流的盈利模式。

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那么，基本面，情绪，筹码结构，消息，玄学，这么多因素分析起来好复杂，怎么判断这个股票能不能涨呢？

有一个指标是上面所有的问题的综合体现，看这个指标就可以了：孖展倍数（融资申购金额）。

很简单，大V可以瞎掰，真金白银不会瞎买。

好货不会没人要，如果大V都在吹，但这个票的孖展还是很冷，那就是说明没人看好。

说句难听的，本来能微涨或者打平的票，孖展低，散户人手一堆货，恐慌的一B，能保发的也被砸破发了。

新机制下，孖展变的更重要。因为老机制还有个回拨的问题，孖展高于100倍，给散户50%的货，庄家可能就不拉了，但现在B机制都定死10%了，最后一个风险点也堵上了。

孖展倍数高，代表这新股热门，本身就可以挑选出能涨的票，我再强调一下，能涨的票不等于好公司，不看好公司的，不用硬着头皮申购。

不过呢，看孖展倍数也不是万能的，总归会因为行情反转，高估值发行等各种原因物极必反，出现破发。

我敢拍着胸脯保证，我以后肯定会碰到亏的情况。

这个时候就体现出孖展倍数高的另一个好处了，高孖展会减少你的货值，你可能也就中1手，而且行情刚开始反转的时候，新股跌幅也不会大，及时跑路也不会亏多少。

总之，这个游戏，胜率和赔率都偏向你。

万一碰到破发，承受就好了，以后会有几倍的回报，打新股不是看一个新股的回报，而是看累计的总收益的。

银行也不可能没有坏账，打新也是经营风险的游戏，更直白点说，一定比例的新股破发是好事， 如果新股都涨，玩法就变了，变成胜率极高，赔率却极低的抽奖游戏，大量追求无风险低收益的资金涌入，收益稳定却低迷，那跟北交所一样成鸡肋了。

话说的够明白了吧？

其实，我想说的是，不要再来问什么某某公司保荐人很差，行业很差，业绩很差，国配很差，要不要打的问题了。以后碰到这种问题，我会直接略过。