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我们来简单分析下港股新股：翰思艾泰-B $翰思艾泰-B(03378)$

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一、发行详情

发行价区间为28-32港元

每手100股

入场费约3232.27港元

发行数量：1832.1万股

市值：38.14-43.59亿

保荐人：工银国际

引入7家基石投资者（如富德资源投资控股、Sage Partners等），合计认购占总发行量的16.99%，锁定至2026年6月23日。同时设有绿鞋机制（超额配股权），为股价提供短期支撑。

这次选的的B方案，总共18321手，货量可以。

二、基本概况

翰思艾泰-B是一家来自武汉的创新生物科技公司，专注癌症和自身免疫疾病的精准治疗。核心产品是PD-1/SIRPα双功能抗体HX009，还有多款临床阶段候选药物。

核心产品管线（临床阶段）

1. 1.

   HX009（PD-1/SIRPα双抗）

• •

  全球首个靶向PD-1和SIRPα的双功能抗体，2024年完成Ⅱ期临床（结直肠癌适应症），客观缓解率（ORR）达38%。

• •

  竞争优势：通过阻断“别吃我”信号（CD47-SIRPα）协同激活T细胞，解决单药耐药问题。

• 2.

  其他管线

• •

  HX107（IL-15超级激动剂）：实体瘤Ⅰb期数据预计2025Q1公布。

• •

  HX208（CCR8拮抗剂）：针对特应性皮炎，临床前研究显示Treg清除率超90%。

创新药，概念不错。

三、基本财务数据

指标

数值

行业对比

营收

0.72亿元

未商业化，依赖授权收入

研发投入

4.35亿元

占支出比83%

净亏损

5.12亿元

同比扩大21%（研发扩张）

现金储备

8.6亿元

预计支撑至2026年

创新药的财务数据基本一般，毕竟还没有商业化，所以估值存在巨大的想象空间。

四、综合分析

智汇矿业解冻的钱，刚好接力打翰思艾泰-B，没啥问题了。

总的来说，创新药，机制B发行，货量可以，有基石有绿鞋，假如再来个下限定价，妥妥大肉了。