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市场对$甲骨文(ORCL)$ 的反应明显用力过猛了。想指望刚切入人工智能赛道的企业先赚快钱再搞基建，这逻辑就跟要求刚学步的婴儿直接跑马拉松差不多。$甲骨文(ORCL)$ 手里攥着5500亿美元待签合同，就算剔除OpenAI那300亿，剩下的规模照样吊打同行。人家首席执行官Safra早把账算明白了——采用保守的支出模式，租赁闲置算力资源，资金回笼速度比同行快三倍不止。某些声音急着要看立竿见影的财务数据，却忽略了基础设施搭建需要必要周期这个基本事实。当前股价水平对长期投资者具有吸引力，毕竟公司已通过RPO数据展示了明确的盈利路径。