🔥🎯Bill Ackman 向 Elon Musk 提出的 SpaceX 上市方案要点如下：
一、核心构想
通过将 SpaceX 与 Pershing Square SPARC Holdings, Ltd.（SPARC）合并，实现 SpaceX 上市。
SPARC 是一种已获得美国证券交易委员会（SEC）批准的新型收购工具。
二、对 Tesla 股东的安排
向 Tesla 股东分配 SPARC 的特殊目的收购权（SPAR）。
每位 Tesla 股东都可选择：
•使用 SPAR 参与 SpaceX 的 IPO
•或将 SPAR 出售给他人换取现金
目的在于：
奖励长期 Tesla 股东，并让 IPO 参与机会更加民主化。
三、对 xAI 的潜在安排
行使 SPAR 后，股东除获得 SpaceX 普通股外，还将获得 Pershing Square SPARC Holdings II 的 SPAR。
这些 SPAR 可在 Elon Musk 选择的时间，用于推动 xAI 上市。
四、资金投入与费用结构
•Pershing Square 承诺以固定价格向 IPO 投入 40 亿美元
•不收取承销费用
•不发行创始人股票或股东认股权证
•Pershing Square 放弃发起人认股权证
最终结果：
SpaceX 将以 100% 普通股资本结构上市，
除少量法律费用外，不产生其他交易成本。
五、SPAR 数量与融资规模示例
假设：
•每股 Tesla 股票分配 0.5 份 SPAR
•流通 SPAR 总量为 17.23 亿份
•每 1 份 SPAR 可兑换 2 股 SpaceX 股票
•可兑换 SpaceX 股票总数为 34.46 亿股
融资示例：
•若 SPAR 行使价为 11.03 美元：
•SpaceX 融资 420 亿美元
•其中 380 亿来自 SPAR 行使，40 亿来自 Pershing Square
•若 SPAR 行使价为 42 美元：
•SpaceX 融资 1,487 亿美元
•其中 1,447 亿来自 SPAR 行使
六、交易灵活性
SPARC 不在意一级市场与二级市场资金比例，为公司提供最大灵活性。
七、时间表与确定性
•45 天内完成尽职调查并达成最终协议
•上市仅需 SEC 批准合并委托书 / 注册声明
•交易承诺不受市场波动影响
•可立即启动，目标在 2 月中旬宣布交易
八、Ackman 的结论与提问
SpaceX 作为全球最具创新性和效率的火箭公司，
理应以最创新、最高效、对 Tesla 股东最公平的方式上市。
“向火星进发，探索更远的太空。
你怎么看？”
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