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周五亚洲交易时段，国际金价(XAU/USD)回落至4350美元下方，延续了前一交易日的震荡整理走势。

此次回调主要源于短周期合约中的获利了结与多头减仓，并未出现明显的趋势性抛压。在此前连续刷新高位之后，部分资金选择暂时离场观望，使金价短线承压。

从宏观环境来看，金价的中期支撑逻辑并未发生改变。最新公布的美国通胀数据明显低于市场预期，通胀降温强化了市场对美联储未来继续降息的预期。

在利率下行环境中，持有黄金的机会成本下降，这一因素通常对无息资产形成持续利好。

有机构经济学家指出，美国通胀回落幅度超出预期，有助于为未来货币政策进一步宽松创造条件。

此外，地缘局势的不确定性依然为黄金提供避险支撑。围绕美国与委内瑞拉之间的紧张关系升级风险，使部分资金继续配置避险资产。同时，工业需求与中长期投资需求保持稳健，也在一定程度上限制了金价的调整空间。

需要注意的是，美国此前出现的政府停摆问题，对部分经济数据的统计与完整性造成影响，令市场在解读通胀走势时保持谨慎。短期内，投资者将更多关注即将公布的密歇根大学消费者信心指数，以判断通胀预期与消费信心的变化方向。

A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.36%，收报3890.45点；深证成指涨0.66%，收报13140.21点；创业板指涨0.49%，收报3122.24点。沪深两市成交额17259亿，较昨日放量704亿。

行业板块呈现普涨态势，房地产服务、商业百货、包装材料、食品饮料、纺织服装、家用轻工、汽车服务、房地产开发板块涨幅居前，贵金属、半导体板块跌幅居前。

2025年以来，在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案凭借更高的散热效率、更低的PUE，逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径。随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，预计2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元。从行业竞争格局看，当前液冷产业链以台系厂商为主。随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇。看好国产厂商充分受益AIDC液冷需求放量，推荐具备液冷核心组件量产能力及整体解决方案的厂商。

据国家统计局，25年1-11月基建（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）/地产/制造业投资累计同比-1.1%/-15.9%/+1.9%，较1-10月增速-1.0/-1.2/-0.8pct，投资端需求承压。上周中央政治局会议和经济工作会议陆续召开，为2026年全国经济工作做出指引，强调扩大内需稳增长背景下，推动投资止跌回稳，华泰证券认为基建投资有望靠前发力，看好板块春季躁动行情。

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