9.当你筛出了一些公司后，如何进一步判断是否应该放入值得投资标的池？
上文虽然说的也是如何挑选公司（参考下面链接），但我估计你看完后也还是有点懵。
为什么呢？因为里面说了一些原则，大概率能让你非常大幅度的缩小范围，但是缩小后的范围从几千个标的中挑几个，变成从几十个或上百个中挑几个。
这个时候难度反而变大了，为什么？因为上面的筛选是指标层面，你可能可以直接通过 AI 或者如果有工具，也可以较为快速的筛选出来，但初筛完成后，剩下就需要更多的功夫了。
这个时候目标还是继续之前谈到的深入判断：
1、之前一直在大幅盈利且有有高资本回报率的原因？
2、这个盈利能力是否可持续？
3、这里盈利能力是否可增长？
至于价格合适不合适我们可以在后续聊，如果一个企业都不值得关心，也就不值得估值。
为什么说难度大？因为在一开始，你的能力圈一开始有限（即你理解和了解的行业和企业是有限）的时候，可能发现没有一个自己能看懂的，这个时候要做的是挑选一些自己感兴趣的进一步研究。
如果这个标的很多，且一定要排顺序的话，我的建议是：
1、挑选复杂度相对较低的
2、挑选你有一定兴趣的
3、如果整个行业都挣钱不错，可能是更好的
4、挑选有较多可参考资料的
一个个来说这个建议的逻辑。
在开始说之前，再次强调，我们研究的目标，是为了挑选出持续有良好盈利且未来能持续盈利的标的，因为这个是我们认为的优秀企业。
如果你是其他的投资风格，比如类似风险投资广撒网，但个别获取非常大收益的例子，显然不需要继续看下去。
在这个前提下，所做的研究是为了构建你的能力圈，而能力圈的构建是为了让你能力理解企业，从而对企业的未来做出判断。
历史盈利不好的未来就不能判断了？显然不是，只不过历史盈利好，且你了解原因的，能做出的判断准确度概率更高一些。
如果你真能了解某个历史不怎么盈利的企业未来非常好，那显然你可以因为你的超前认知获得更好的超额收益，只不过我对自己没有那么有信心罢了，所以我挑选对我说能力更容易触及和判断的方案，即「桶里射鱼」。
这个判断不需要精确，如果用段永平的话来说，就是「毛估估」，即你粗略估计，类似这个企业后续大概率会越来越好，且一直很赚钱或越来越赚钱。
到这里你可能会觉得好像有点重复？没错，真正在挑选优秀企业或估值，都是为了确定性，只不过确定性的实现，有太多条路，我们选择了其中一条罢了。
好，下面开始一条条说，注意这些都不是必要条件，只是一些建议。
1、挑选复杂度相对较低的
这个同样是为了让自己能够理解，类似医药、保险、银行，都不是个容易理解的行业，举个例子，巴菲特和芒格在股东大会曾经说过他们不太能搞懂医药行业中的特定公司，但他们还是认为医药行业整体还是不错的。
以及保险行业不要认为巴菲特很熟悉这个就简单了，但是这个显然不简单，不然巴菲特也不会觉得卢.辛普森是他旗下难得的资产，以及国内曾经有一些公司说自己是国内的伯克希尔哈撒韦，实际上如何你大概也看得出来；如果感兴趣，巴菲特致股东的信和巴菲特股东大会的问答有不少可以学习的， 类似巴菲特不做寿险业务，他认为是一个风险更高、不确定性更高且盈利水平有限的方向。
再比如银行是一个高杠杆的商业模式，巴菲特也多次表示银行比银行家还多，意思大概是真正懂得银行运营的银行家其实是非常难得的，巴菲特在银行投资上也不是那么顺利。
一个例子是类似可口可乐、茅台、穆迪等等商业模式是简单明了的，真的花时间了解，大概率还是能理解的，当然，理解甚至了解都不代表一定能做出准确预测。
2、挑选你有一定兴趣的
如果你对特定行业没有兴趣，甚至反感，想让这个方向成为能力圈显然是很难的，举个例子，如果你不喜欢烟草公司，你大概率不会想研究菲利普莫里斯公司，但这个公司确实是很挣钱。
当然，有时候投资收益，会让你对某些行业从不敢兴趣变成感兴趣，类似之前谈过的价值投资者唐朝就研究过福寿园这个殡葬行业。
3、如果整个行业都挣钱不错，可能是更好的
这个也很容易理解，如果整个行业都挣钱很好，大概率这个行业的商业模式比较理想，从而可能可以长期保持良好的利润情况。
但是注意，市场经济是会不断的尝试消灭超额利润的，超额利润一定是因为某些原因，如果你没有搞清楚这个原因，这个行业不适合你。如果搞清楚了，也有可能整个行业的超额利润都不在了的风险。
当然，这个也不是必要的，类似在手机行业，除了苹果，其他加手机厂商挣钱都高不太理想，但不防碍苹果公司是一家优秀的企业。
4、挑选有较多可参考资料的
如果有更多可参考和学习资料，理论上能让你从一个外行有机会成为了解对应行业和企业的人，从而能做出确定性更高的判断。
这里也有一些悖论，类似如果你越了解某个公司（比如你是内部人），可能会觉得某个公司风险越高，有些时候尝试不要深入到所有细节，而是站在公司角度去思考。
到此，这 4 条都聊过了，再次强调，上面 4 条都不是必须的，理论上，如果只要一个企业满足历史有长期优秀的收益水平，且未来你能判断出来有长期优秀的盈利水平，理论上这个企业就是一个可以进入选股名单的企业。
剩下的事情，就是如何以低估或合理价格投资的事情了。
我们下次尝试聊聊估值。
（待续）
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
