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对于2025年12月22日的港股市场，市场观点普遍认为其短期走势受流动性不足制约，整体将延续震荡格局，但中长期的投资价值和结构性机会受到多家机构认可。

🔍 市场关键影响因素

当前影响港股的核心是多重因素的交织：

影响因素

具体分析

核心制约：流动性压力

这是当前市场最主要的矛盾。南向资金年末流入放缓、外资因全球流动性波动而行为谨慎，叠加港股IPO和解禁带来的“抽水”效应，共同导致市场成交额自四季度以来持续下滑。

积极支撑：外部压力缓解与估值低位

1. 外部利空落地：日本央行加息等前期压制市场的宏观事件已基本落地。 2. 估值具备吸引力：无论与自身历史还是全球其他市场相比，港股估值均处于低位，提供了较高的安全边际。

核心变量：后续催化剂

市场系统性走强需等待两个关键拐点：一是美联储进入明确且稳定的降息周期，以改善全球流动性；二是港股企业盈利出现持续且可验证的复苏趋势。

📈 机构后市观点汇总

对于港股后续走势，主流机构的看法在短期谨慎与中长期乐观间取得平衡：

机构

核心观点与目标

时间框架

花旗 (Citi)

上调恒指年底目标至25,000点，看好消费、互联网及受政策支持的科技股。

年底前

中金公司

基准情形下，预计2026年恒指在22,000点左右。建议超配信息科技、互联网及部分可选消费。

2026年

中银国际

对2025年港股展望谨慎乐观，预测恒指明年底达22,000点。建议关注内需增长、科技创新及高息股。

至2026年底

星展 (DBS)

基本情境予恒指明年目标21,300点，牛市情境看25,600点。

2026年

建银国际

预计恒指下半年在22,000至26,000点区间波动，建议采取攻守平衡的“哑铃型”配置。

2026年下半年

市场技术观点

有分析认为，若恒指能站稳26,000点，则可能延续多头趋势，向上试探。

短期

💡 操作策略建议

综合以上信息，对于不同投资周期的投资者，可以参考以下思路：

1. 短期策略：保持耐心，关注流动性改善信号

• 在成交量有效放大、流动性压力缓解前，市场可能继续震荡。操作上不宜追高，可等待更明确的右侧信号。

• 若进行短线交易，可关注关键点位，例如将26,000点作为强弱观察点。

1. 中期配置：采用“哑铃型”策略，布局结构性机会

• 这是当前多家机构推荐的策略，即均衡配置两端：

• 一端（进攻）：逢低布局科技成长主线。特别是港股独有的AI产业链龙头、互联网平台公司，它们受益于全球AI趋势和产业政策支持。港股通科技指数因弹性更高被部分机构提及。

• 另一端（防御）：配置高股息红利资产，如保险、电力、电信等板块，以获取稳定现金流并抵御波动。

• 此外，可关注与内需增长和“出海” 相关的板块。

总的来说，12月22日的港股可能仍处于震荡筑底的过程中。对于成熟的投资者而言，当前市场更重要的意义在于为中长期布局提供窗口，而非博弈短期波动。

如果你对上述提到的“哑铃型”策略中，科技成长或高股息板块的具体标的想有更深入的了解，我可以为你提供进一步的梳理。