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港股打新提高班、竞赛班班主任：

澳门赌场和香港赌场的吸金游戏！

澳门的霓虹里飘着葡京赌场的烟火气，小渔村的露天交易所买单卖单、交单撤单，大家忙的不亦乐乎——一个是明面上的合法博彩圣地，一个是名义上的资本融通平台，却在底层逻辑上殊途同归：都是 “资金抽水机”——也就是说：流入的资金远远大于流出的资金！

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港交所2025年IPO大爆发

论“吸金”能力，两者不分伯仲：

• 澳门赌场的赌桌前，南来北往的游客带着发财梦掷下筹码，经年累月形成“进来容易出去难”的资金池。

• 港交所则以IPO为锚，成为隐形的“资本赌场”。2025年迄今港股市场共有106家企业完成IPO，募资总额达2746亿港元，年内8家超百亿港元巨型“吸金兽”，其中又以宁王的410亿港元拔得头筹。

生意清淡时的“暖场术”

澳门赌王何鸿燊深谙“人气即财气”，在赌场客流低迷时，从不吝啬用烟火气留住人心。葡京娱乐场里，免费供应的糖水、热气腾腾的港式点心是标配，鲜弹的小云吞、酥脆的炸水饺暖胃又暖心，就连赌王本人偏爱的龙虾馅虾饺，也成了维系客情的隐性符号。

除了投喂味蕾，赌场还会悄悄提高赔率，让小散户偶有斩获，靠着“赢小钱”的喜悦带动氛围。

小渔村露天交易所的操作异曲同工，面对市场低迷或新股遇冷，会通过分配机制的倾斜制造“甜头”。最近几只“肉票”——宝济药业、果下科技、轻松健康，无论甲组乙组，都是按照人头来配货，而不是按照资金量来配货。

美其名曰“红鞋机制”！而真正的“红鞋”只是适当调高甲组头部的单手中签率，比如一手摸的中签率调高到甲尾（通常是1000手）的10倍，这样甲尾花了1000倍的筹码，只获得一手摸100倍的中签率，反映了“普惠制”。

而上面几家所谓的“红鞋”却搞成从1手摸到1000手的中签率是一模一样或者差不多的，也就是说你甲尾花了1000倍的筹码，中签率和一手摸是一样的，单手中签率仅为一手摸的1‰，这又走到另外一个极端了。

杀谁的猪？

小恩小惠给了小散户，那收入的主要来源靠谁，要杀谁的猪来维持呢？

真正的盈利核心，从来都是“杀大户”的精准收割：

• 澳门赌场里，散户的小额投注不过是“添头”，真正的利润来源是动辄下注数千万的大户，一把牌就能定输赢，一坑就是数亿资金。

• 小渔村露天交易所的套路如出一辙：在肉票按人头分配，偏乙头和一手摸的同时，那些破发股、地雷股的则是按照资金量分配的，偏大乙组和顶头槌。

数据统计

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以最近的两只破发大王为例，明基医院顶头槌亏损300多万，亏损比（10倍杠杆）为107%；南华期货没有顶头槌，最高申购20万股，亏损58万，亏损比（10倍杠杆）为242%。都是需要被券商强制平仓的对象。

对于大户而言，如果缺乏专业指导，打了不该打的票，那真的是损失惨重啊。

澳门赌场、香港赌场、何其相像！

澳门赌场的筹码与小渔村露天交易所最近集中上的新票，本质上都是承载欲望的媒介。给散户一点甜头是维系市场生态的成本，而收割大户才是真正的盈利核心。

当葡京的点心香遇上露天交易所的打新热，当赌场的赔率调整遇上交易所的分配倾斜，我们不难看清：资本游戏的底层逻辑，从来都是用烟火气掩盖镰刀，用小幸运喂养大欲望。

大户们，请珍重。

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$明基医院(02581)$ $南华期货股份(02691)$