港股打新 | 金兔！壁仞科技，国产英伟达，预计涨幅多少？
大家好我是兔子先生，港股打新类文章将通过基本介绍、估值合理性、优势、劣势、推荐评级五个部分组成，关注我，加入港股打新群。
大家好啊各位朋友们，最近实在是太太忙了，之前一直在出差，项目也多，趁着港股不开市，赶紧抽时间来写写马上要上的壁仞科技。
之前在粉丝群说的诺比侃大家都吃到肉了，兔子在这里恭喜大家，但是也要提醒各位投资须谨慎，自己对自己的决策负责，因为可能在未来的某一天，我也会有判断错的时候。
现在还有11家公司通过聆讯了，预计一二月份还是有很多公司要赴港上市，341家公司交表，预计行情会延续到明年年尾。
上周去听了一个讲座，感觉在办公室盯着招股说明书，不如和别人多交流交流，多多学习，才能进步的更快。
01基本介绍
公司成立于2019年，聚焦云端通用智能计算，致力研发高性能通用GPU，打造自主原创的高性能GPU软硬件体系，构建国产智能计算产业生态。首代通用GPU产品基于原创训推一体芯片架构，已在多地智算中心落地，实现中国首个四种及以上异构芯片混训技术落地，突破了算力孤岛难题。
02估值合理性
首先是可比公司，摩尔线程和沐曦股份，这两家公司都在A股上市，截止到12.25收盘，摩尔线程市值2956亿元，上市首日涨超425%，沐曦股份2575亿元，上市首日涨超693%。
那壁仞科技可以涨多少呢？
估计上限定价，如果上涨200%，估值达到1386亿港币，PS到370倍，还算合理吧。
03优势
1. 产品具有竞争力。截至2025年12月15日，壁仞科技手握总值12.41亿元的5份框架协议及24份销售合约，其BR100系列芯片已实现量产交付。
2、资本市场加持。公司经历多轮融资，投资者包括启明创投、IDG资本、华登中国、中国平安、高瓴创投、格力创投、云九资本、新世界集团、国盛资本、金浦投资等多家知名企业，截至2025年6月，又有一轮15亿元人民币的融资，本轮投后估值为140亿人民币，而IPO发行市值为401亿至462亿港币亿左右。
对比之下：摩尔线程历史融资超过80亿，有字节跳动、腾讯的产业资本，互联网那个巨头押注较多。
沐曦有韦尔股份股份，小米、oppo等生态合作，累计融资超过60亿元，产业生态联动较多。
3、行业具有超强发展潜力。根据招股说明书，中国GPU市场规模有43.6%，我记得之前看过一个木头姐的报告，说AI行业未来将有飞速发展，这才孕育出了很多高估值的公司，如果是遇见小面或者重工业的公司，该行业市场饱和了，就很难有快速发展的机会，可能有的朋友觉得行业发展都是说说，但这个很重要，因为这个会取决于这家公司未来收益增速，将大幅影响估值。
4. 基石比例大。超过64%，和宁德时代差不多，启明创投、平安人寿、LionGlobal、上海景林、保诚（新加坡）、UBS AM Singapore、泰康人寿、神州数码、南方基金、富国基金等23家顶级投资机构共拟认购28.99亿港元。
5. 全民福利，中签率高。共发行2.48亿股，每手200万，回拨20%，一共24.7万手，利于乙组，而且只有一家公司正在招股，不和其他重合，狠狠打就是了。截止发稿超额认购倍数850倍，超过1000倍不是问题。
04劣势
1、2025年上半年收入有待提升。2025年上半年公司营业收入只有5890.3万人民币，相较于2024年上半年3929万有50%的涨幅，但是和2024年全年收入3.36亿项目还是有不少的差距，虽然公司解释说一般订单都是在2025年下半年产生，但是和摩尔以及沐曦上半年收入相比还是差了不少。（摩尔沐曦2025年上半年收入均超过2024年全年）
但是公司也说了，有14名特专科技产品的客户，预计在下半年下单，2025年全年收入在10亿以上。
05推荐评级
这个票兔子先生给的评级是金兔，货也很多，是一个共同赚钱的项目，至于涨多少可以捞，参考估值这块吧。
评级说明如下：
金兔：融资认购（财务数据很好，市场行情不错，有国有背景的，有故事讲）
银兔：现金认购（没那么性感，但有几个点可以博一下）
铜兔：二级市场观望一下（平平无奇的公司，这类占比50%）
草兔：放弃（一切为了圈钱而上市的公司）
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