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$优信(UXIN)$ （转）看到优信来了个融资公告，算是意料之中吧，线下大卖场攻城略地阶段，需要资金支持，简单说下我的理解。

优信这次与蔚来资本、Prestige Shine完成5000万美元融资，放在公司当前阶段，是一笔为下一阶段扩张提前准备的资金，个人认为整体信号偏正面。

在融资的价格层面，公告披露的认购价折算到ADS约2.86美元。对照二级市场，过去20个交易日优信的均价大致在3美元左右，而且这是在最近两周股价已经上涨接近30%的背景下形成的均价。也就是说，这次增发基本围绕近期市场价格区间完成，不存在明显的低位大幅折价。

放在美股再融资的常规环境中，这样的定价算是比较克制的。中概股做定向增发，尤其是在市场偏谨慎时，都会给一定折价，优信这次折价幅度有限，而且还有老股东。

在参与方结构方面，本轮融资由老股东蔚来资本继续加码，同时引入长期资金 Prestige Shine。老股东在接近市价的位置继续参与，往往意味着对当前估值区间和公司发展路径是认可的，否则完全可以选择观望或提出更高的定价要求。

资金用途也比较清晰。优信明确提到，融资将用于支持2026年4–6家新卖场的落地，并同步改善资产负债表结构。现在卖场模型已经在多个城市跑通，单店效率持续提升，接下来进入放量复制阶段，本身就需要更充足、稳定的资金支持。

现在有了更多现金支撑门店扩张，接下来需要看看卖场开业节奏、单店经营质量，以及现金流随规模改善的情况。