2026年第一击：亚太卫星 🌗（29/12/2025 星期一）
2026年即将来临，今起按日推出「2026年优先出击股份」。新年第一击：央企 $亚太卫星(01045)$ （市值20亿元）。
全球首富马斯克的SpaceX，计划今年年中上市，坊间目前估值1.5万亿美元，IPO估值必然更高。美国航天股去年已先行炒上，个别飙3倍及3.5倍，负PE，而PB则在18倍以上。国内同业亦大升，PB普遍超过8倍。亚太卫星PB仅0.3倍。
1️⃣ 亚太卫星1996年12月上市，IPO价13.4元，上周三（24日）收2.18元。集团现时拥有在轨亚太系列卫星：亚太5C卫星、亚太6C卫星、亚太7号卫星、亚太9号衞星，亦透过联营公司运营亚太6D衞星及亚太6E卫星。集团的卫星组合构成对亚洲、欧洲、非洲与大洋洲的覆盖与服务能力，服务全球逾75%人口的地区。
54.81%权益由央企中国航天科技集团持有，因此亚太卫星亦属央企。第二大股东是新加坡政府的淡马锡，持股量5.52%。
🔍 PB 0.32倍
2️⃣ 2025财年（12月年结）上半年，由于提供卫星转发器容量收入减少，营收3.80亿元（港币 · 下同），按年跌3.1%；纯利7738万元，按年跌24%。预测全年赚1.60亿元（EPS 0.17元），跌幅22%。预测PE 12.8倍、PB 0.32倍。要有心理准备，可能会发盈警。
亚太卫星与同业比较，2025年股价跌3%，远远落后，而估值亦吸引得多。以下是同业2025财年股价变化与预测估值比拼，按PB排序：
· 亚太卫星（1045，市值20亿元，今年跌3% ）：PB 0.31倍、PE 12.8倍；
· 中国卫通（沪：601698，市值1037亿元人币，今年升20% ）：PB 6.倍、PE 400倍；
· 航天宏图（沪：688066，市值78亿元人币，今年升35% ）：PB 8.2倍、PE 35倍；
· 浙江铖昌科技（深：001270，今年升86% ）：PB 10.0倍、PE 113倍；
· 东方红卫星（沪： 600118，市值694亿元人币，今年升115% ）：PB 10.93倍、PE 1200倍。
· Viasat（美：VSAT，市值46亿美元，今年飙297% ）：PB 1.04倍、PE 81倍；
· EchoStar（美：SATS，市值299亿美元，今年升354%)；PB 3.0倍、负PE；
· AST SpaceMobile（美：ASTS，市值280亿美元，今年飙259% ）：PB 17.6倍、负PE；
· Globalstar（美：GSAT，市值79亿美元，今年飙100% ）：PB 21倍、负PE；
· Rocket Lab（美：RKLB，市值409亿美元，今年：飊177% ）：PB 30倍、负PE。
3️⃣ 亚太衞星2025年预测PE 12.8倍，看似不算特别，然而去年6月底手上净现金及等价物25.1亿元，已较公司市值高出5亿元。核心业务PE（公司市值减手上现金，除以盈利预测减估计利息收入）无从计算，但属非常吸引（股价升至30亿元，核心业务PE仍仅7倍）。
4️⃣ 亚太卫星更吸引的是PB仅0.31倍，相对于国内同业的普遍逾8倍、美国的逾18倍，只及人家的零头。过去十年，亚太卫星高低PB 2.2倍 / 0.27倍，平均0.82倍，现时相对吸引得多。
🔍 憧憬私有化
5️⃣ 卫星行业属敏感行业，可憧憬私有化，私有化亦有先例。人造卫星股原有两只，另一只是「亚洲卫星」（前1135），亦属央企（由中信股份（267）控制），1996年上市，2015年母企提私有化，失败，2019年再提私有化，成功，作价PB为1.08倍；在私有化提出前的一年，亚洲卫星PB最低为0.54倍，市价只为私有化作价的一半。
🎯🎯🎯 亚太卫星现价2.18元，闷声发财，目标3.8元，潜在升幅74%。达标计，PE仍仅0.54倍=6年前同业亚洲卫星私有化作价PB1.08倍的一半。憧憬私有化若然成真，更加哈哈哈。
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