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《luminar23年财报：矛盾中隐藏希望？》

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半年没有写文章了，想不到2025年的最后一篇文章是祭奠luminar。

现在的luminar基本上可以用“尘埃落定”来形容。

时至今日，知道这种情况的我也不再意外。

只是，对看过我文章对luminar感兴趣的人深感抱歉。

本以为半年没登后台，无论是公众号还是老虎证券，迎来的应该是劈头盖脸的谩骂。

却没想到，只有为数不多的几人，寥寥几句平淡的问询。

看来，大家也都早已看淡。

尽管，在不少人付费咨询我时，我一再强调，要拿出整体仓位很小的比例去投luminar。

但是，我自己并没有做到。

原因，大家也应该知道。

恰巧，昨天又看到王煜全的直播。

大意是：把握AI时代万亿市场的机会。

我笑了，反手一个举报。

备注：建议大家也试试

老王在过去推荐了无数的标的，如：

Airdoc、奇安信、luminar、DM、英伟达、特斯拉……

但是，现在他只说涨势最好的英伟达和特斯拉，其他跌不像样的绝口不提。

这和给100人打电话，随机说明天会涨的3只股票；

然后，其中随机的30人得到了正确答案，就信奉电话那头是股神一个道理。

只不过，今天，这些套路被披上了科技的外衣。

我曾经，在老王吧的直播间问询：DM、luminar怎么样了？

被回复：不要跟着炒股票。

然后，话锋一转，开始说自己押中了特斯拉、英伟达……

相反，我没有那么多的人设包袱；

也没有一堆嗷嗷待哺，吃人不吐骨头的团队要养。

所以，作为独立投资人的我，可以坦荡地说：我错了。

我曾经有一句：选择是老王推荐的，坚持持有是自己的选择。

luminar时至今日的结果，我必须要承认是自己的问题。

下面，是我的反思——

投资luminar，我经历了三个阶段：

1，狂热迷信老王，坚信luminar的技术优势，以及40+的客户名单；

所以，那个时候，我越跌越买。

如果，你看过我有关蔚来的文章，就该知道我在蔚来上面几倍的回报，基本上都在luminar下跌过程中加仓了。

2，回归理性状态，但持续相信luminar的技术以及客户名单，处在挣扎中；

我开始对luminar祛魅，但还不彻底。

如果你想跟一只股票建立情感关联，只需要买入ta。之后，无论ta是涨是跌，都牵动你的心绪。

我成了luminar的啦啦队，在背后为ta加油打气，并且在每一个负面消息出现的时候，都坚信站在更正面的一方。

备注：负面消息包括Russell买豪宅，买杂志，被解任CEO。

但这个时候，我有一个重大的决定——

如果luminar未能实现正向毛利率，那我不会再加仓买入。

3，我对luminar彻底祛魅，《风险投资史》和roblox的暴涨让我看到了风险投资的门槛与机会。

2025年读了很重要的一本书：《风险投资史》。

看到了无数公司或是百倍回报，或是陨落幻灭。

正巧，那时roblox暴涨，收益率一度超过我持有三年的苹果。

这让我开始思考《风险投资史》中投资组合的问题。

无论是roblox、palantir、禾赛，抑或是luminar、DM、Airdoc，他们呈现出了不同的风向。

比如，非常关键的一点是：

好的、值得投资并且已有回报的公司，已经提前实现了经营收入为正。

不过，这时候我拥有的luminar总市值已经小到微乎其微，可以不必在意了。

我以为，我用几十万买了一个足够沉重的教训，但同时，也收获了风险投资的标准（自己总结的）。

但到年末，roblox从一度接近90%的收益回归到了8%，又让我不敢轻举妄动。

尽管，我已经按照这套标准选择了几个标的。

并且，吃一堑长一智地将仓位控制在我完全不会在意的比例。

但，我认为，风险投资，可以在我对外公开的文稿中就此翻篇了。

无论是我内心认为，还是对外宣传，我认为比这些都重要的是：

价值投资才是压舱石。

尽管luminar今年是这般景象，但重仓投资腾讯的我，港美股今年的整体回报依然保持在20%以上。

我只恨投腾讯太少，没有当年投luminar年少轻狂的无畏和勇气。

不过，我还是得到了一些宝贵的教训：

1，价值投资；

——这背后代表着：公司赚钱，真赚钱，拥有护城河保证后期持续赚钱（老唐三问）；

2，不投你不懂的标的；

——无论如何我都没有真正的了解luminar的技术是否不可替代，我想想背后的支撑不过是：看过的深度文章，沃尔沃的合作（后来嘎了）；

3，对投资行业里的所有大V祛魅；

——不必多说，这是一个神棍层出不穷的行业。

尽管如此，我依然不认为我的这篇文章对除我之外的人大有裨益。

因为，人生终究是要经历一些才能懂得一点的。

只看文字，只是随机洒下一颗历经世事后才会成长的种子。

所以，明年我可能依然不会定期更文。

因为，于我而言，这是投入产出比极低的一件事。

luminar的故事大概就这么结束了。

什么时间又有值得再提的事情，比如价值投资达成了兴奋的目标，或者风险投资有了一定的结果，会回来再和老朋友们聚一聚。

一年结束了，祝大家投资顺利，越来越好！