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2026年开年首个交易日，现货黄金强势跳空高开，日内最高触及4375美元/盎司，涨幅1.18%，白银同步突破73美元关口，涨超2%。

这一走势并非意外。2025年黄金以64%的年度涨幅创下1979年以来最强表现，驱动核心包括全球央行持续增持、美联储累计降息逾100基点、以及地缘政治风险溢价的持续释放。

进入新年，上述逻辑未见松动，高盛等机构维持5000美元目标价，市场约70%的机构预期2026均价将高于去年。

技术面需留意4300一线支撑有效性，若美联储降息节奏放缓或AI驱动的经济复苏超预期，短期回调压力不可忽视。

中长期而言，结构性多头格局暂未改变。且其他金属的补偿效应也很明显，众多机构认为今年除金银外，其他金属的补涨可能会跟上，比如铜博士 Doctor Copper。