社区

各位小虎们2026年新年快乐呀！恒指在新年第一天（1月2日）迎来开门红，收涨2.76%至26338.47点，恒生科技收涨4%，大家怎么看呢？[Shy]

2026年开年之际，港交所继续迎来新股浪潮，虎港通继续跟大家一起来看看~~~[Smart]

AI大模型独角兽MINIMAX-WP冲击港交所！

上次虎港通刚跟大家聊到「大模型第一股」智谱，自主研发GLM（General Language Model）系列通用语言模型架构，对标OpenAI的技术体系，而在智谱开启招股后的一天，AI大模型独角兽MINIMAX-WP就要跟智谱抢夺「大模型第一股」的头衔。[Surprised]

12月31日至1月6日，MiniMax开启招股，拟发行25,389,220股，定价区间为151至165港元/股，预计在1月9日正式挂牌交易。[Blush]

本次这家独角兽引入了阿里巴巴、易方达、Aspex、Eastspring等14家基石投资者，认购总额超过27亿港元，早在之前，MiniMax海获得腾讯、小米、金山、米哈游等多家知名头部的支持。MiniMax成立于2022年初，其公司愿景是「Intelligence with Everyone」，是少数专注于全模态模型研发的大模型公司之一，坚持文本、视频、语音的全模态自研，目前公司产品覆盖全球超过200个国家与地区，个人用户累计超2亿，企业客户与开发者分别来自超过100个国家与地区。[Cool]

截至2025年9月30日，海外收入占比超过70%，平均月活跃用户（MAU）达到2764万。旗下Talkie与星野的MAU从2023年310万增长至2025年9月的2760万，付费用户达到了177.16万，每位付费用户的平均支出ARPPU从2023年的6美元翻倍至15美元。[Miser]

有趣的是，这是一家「人均95后」公司，团队平均年龄只有29岁，根据招股书数据，2023年公司营收为346万美元，2024年和2025年前九个月营收分别为3052万和5344万美元，同比增长超过170%，AI原生产品（AI Native App）营收贡献超过70%，报告期内该板块收入为75.8万、2180万和3802万美元。[Smart]

去年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，发布就在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该排行榜中跻身全球前五。而在近期LMARENA.AI发布的WebDev排行榜中，MiniMax M2.1 Preview排名全球第四，中国第一，要知道在这份排行榜中前三名都是全球知名的大模型，分别是Anthropic、OpenAI和Google。[Happy]

图源：Digital Watch

全球首创小核酸瑞博生物-B来袭！

2025年12月31日至2026年1月6日，瑞博生物-B正式启动招股，拟全球发售2748.74万股H股，发售价将为每股H股57.97港元，每手买卖单位将为200股，预计1月9日正式亮相联交所。[Grin]

在该公司招股之前，港交所已经有两家B类创新药公司上市，分别为华芢生物-B和翰思艾特-B，但首日以及上市表现都不如人意，前者首日盘中一度暴跌超30%，上市以来已经跌超57%；后者上市首日更是跌超46%，那么瑞博生物-B是继续复制这样的剧本，还是重现此前的创新药辉煌呢？[Doubt]

瑞博生物成立于2007年，总部位于江苏昆山，主要专注于小核酸药物研发（siRNA疗法），目前公司有7款自研药物处于临床阶段，其中4款已经进入II期临床。核心产品RBD4059是全球首款靶向FXI的siRNA抗血栓药物，2024年8月在瑞典开启2a期临床，目前所有患者已经完成治疗，处于安全性随访期。同时还拥有RiboGalSTAR（肝靶向递送技术平台）、RiboPepSTAR（非肝靶向技术平台）和RiboOncoSTAR（肿瘤靶向技术平台）三大核心技术平台。[Observation]

根据招股书与第三方数据显示，瑞博生物是国内最早布局小核酸药物的企业之一，但目前还没有商业化产品上市，营收方面，2023年只有4.4万元，但在2024年营收已经将近1.5亿元，暴升的原因主要是与齐鲁制药就RBD7022达成的授权合作收入；毛利率方面，由2023年的45.5%飙升至2024年的91.7%，公司解释称主要由高价值技术授权收入占比增加，且研发成本相对刚性。报告期内净利润受到高研发支出影响，分别为4.37亿元、2.81亿元和9776.5万元。[Cry]

根据弗若斯特沙利文报告显示，全球小核酸药物市场规模符合年增长率达16.2%至2024年的57亿美元，预计到2029年会超过200亿美元，2034年更会将近550亿美元，而瑞博生物也将面临圣诺医药、中美瑞康、Alnylam等国内外强劲对手的竞争。[Wow]

图源：公司官网

净利润暴升6倍的金浔资源能否赶上贵金属风口？

黄金、白银、铜、铂金等贵金属在2025年可以说吸引了全球大多数人的注意，金银凭借着不断新高和夸张的升幅更是登上2025年全球资产升幅榜前两位。而金浔资源是否还能赶上这一风口呢？[Gosh]

在2025年12月31日至1月6日，金浔资源开启招股，计划全球发售约3676.56万股股份，其中国际配售部分约3308.9万股，香港公开发售部分为367.66万股，发售价为每股30港元，预计将会在1月9日亮相港交所。上一家矿企智汇矿业，在暗盘与首日就已经翻倍，首日亮相更是收涨超90%！再往前则是紫金黄金国际与佳鑫国际资源，这两家公司升幅同样惊人，这也给了市场与投资者对金浔资源的信心。[Evil]

金浔资源成立于2010年，总部位于云南省昆明市，起初是从事有色金属贸易，在2017年通过战略收购与海外投资，在赞比亚及刚果（金）等非洲铜矿带核心区域建立铜钴冶炼产能，随后转型为集有色金属新能源材料开发、冶炼及选矿加工于一体的全产业链运营商。[Thinking]

根据招股书和公开资料显示，目前金浔资源主要生产优质阴极铜，该产品是纯度很高的铜，是电缆、建筑、电线等领域的基础原材料，提到铜大家都不陌生了，LME铜价2025年上升超40%，创2009年以来最大年度升幅。按照2024年在刚果（金）及赞比亚的产量计算，公司在中国阴极铜生产商中排名第五。[Victory]

产量与销量方面，2025年Q3阴极铜较上年同期分别增长23%和10%，去年前十个月较上年同期均增长超40%。[Eye]

图源：公司招股书

业绩方面，2022年至2024年营收分别为6.37亿元、6.76亿元、17.7亿元，毛利分别为1.7亿元、1.3亿元、3.68亿元，年内利润分别为8350万元、2915万元、2亿元，增幅高达596.6%！2025年上半年营收同比增长61%至9.64亿，经营利润和毛利分别为1.69亿和2.23亿。阴极铜在去年上半年收入占比近86%，为8.58亿元，来着有色金属产品贸易收入为1.24亿元，占比为12.8%。[Miser]

根据分析机构预计，到2030年，全球新能源领域的铜消费量会较2024年翻倍，届时铜价将会持续上升，新能源产业的不断发展也会带给金浔资源更多的机遇，同时公司已经开始发展钴相关产品，试图与铜开启双增长模式。但公司的海外经营风险也不容忽视，尤其是其相关铜矿位于非洲地区，部分地区的政治不确定性、政策变动等都可能给公司短期甚至长期带来一定不确定性。[YoYo]

图源：古东管家

小虎们，你们会抽新这三家公司吗？[ShakeHands]