2025年美国《美丽法案》（OBBBA）落地，叠加此前的《通胀削减法案》（IRA），一场针对储能行业的政策调整正在重塑全球供应链格局。

面对政策限制，生产税收抵免（PTC）意外成为短期最优解。野村证券近日发布研究报告称，美国政策的调整，本质是全球储能产业竞争的升级。除非中国储能企业能大幅提升海外本土化制造规模，降低对国内供应链的依赖，否则税收抵免的可得性将持续下降。

这意味着，从“跨境供货”到“海外建厂+本地化配套”，可能是中国储能企业扎根美国市场的必经之路。对于中国企业而言，短期要抓牢PTC窗口期，用好合规工具；长期则需布局本土化产能与技术合作，才能在政策变动中站稳脚跟。

Part.01

通胀削减法案的红利与美丽法案的紧箍咒

IRA法案（2022年生效）：曾是储能企业的“税收红包”——2025年前投入使用的储能项目，可享6%-30%的投资税收抵免（ITC）；2024年后新增48E、45Y条款，储能项目能靠零排放属性申请抵免，电池组件还能拿先进制造补贴（45X条款）。

OBBBA法案（2025年7月生效）：直接给政策“踩刹车”——2033年后开工的项目，税收抵免逐步取消（2034年剩75%，2035年剩50%）；更关键的是，对“受限制外国实体（PFE）”设限，中国企业首当其冲：2026年储能项目的非PFE内容占比需达55%，2030年升至75%，一旦超标就可能失去抵免资格。

野村证券表示，美国政策正在倒逼储能产业“本土化”，中国企业想拿税收优惠，必须跨过“供应链合规”这道坎。

Part.02

为什么PTC成了企业首选？

面对政策限制，生产税收抵免（PTC）意外成为短期最优解，核心原因就俩字：灵活。

对比投资税收抵免（ITC），PTC的优势很明显：

· ITC有严苛的“回收条款”：如果项目后续用了不合规组件，之前拿的补贴可能被追回，且对中国企业的“外国关注实体（FEOC）”限制极严；

· PTC没有回收风险：审查只看组件成本比率，不强制追溯到电芯层面，给跨境供应链管理留了空间。

这也解释了为什么不少中资背景企业选择“曲线出海”——在泰国、墨西哥设厂，混合使用中国原产组件，同时调整组装和股权结构，避免被认定为PFE，以此保住PTC补贴资格。不过要注意：2026年中国原产内容占比不能超45%，否则再怎么换厂址也没用。

Part.03

中资企业求生指南

面对政策不确定性，头部企业已经行动起来，有3条路径值得关注：

1. 优先锁定PTC，避开ITC的合规坑

既然PTC灵活性更高，企业可调整申报策略，聚焦生产端补贴，减少对ITC的依赖，同时严格控制中国原产组件的成本占比，确保符合MACR计算标准。

2. 赶搭“政策末班车”，提前发货+抢工期

美国IRA的“安全港”条款是关键窗口：2025年底前开工的项目，FEOC内容占比可放宽至45%；2026年底前则为50%。目前美国储能行业已出现“发货前置潮”，企业只要在2025年12月31日前完成场地平整、审批等开工手续，就能绕过后续更严的FEOC限制。

3. 跨界合作+股权重组，破解本土化难题

o 技术合作：特斯拉与宁德时代联手，在美国生产磷酸铁锂电池，混合使用本土产和进口电池，既符合IRA合规要求，又能借力宁德时代的技术优势；

o 股权调整：阿特斯阳光电力将美国制造资产控制权收归母公司（持股75.1%），并与美国股东成立合资企业，成功保住税收抵免资格。