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内存短缺不会重塑科技股长期逻辑，反而强化存储行业周期属性，加剧科技股整体波动。内存行业具有强周期性，2023年库存过剩导致价格低迷，2025-2026年AI需求拉动价格暴涨，预计2026年存储芯片价格涨幅显著。但产能扩张滞后需求，大规模产能释放要到2028年，这期间价格维持高位，存储厂商盈利暴增。不过，周期顶点过后，若AI需求不及预期或产能集中释放，价格可能快速回落，存储厂商业绩下滑，科技股随之波动。此外，存储价格上涨引发通胀担忧，可能促使央行收紧货币政策，科技股估值受压。内存短缺让科技股更多受存储周期影响，波动加大，投资者需警惕周期反转风险，科技股呈现“高波动、高回报”的周期特征，而非新的长期成长逻辑。