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2025 年，无人矿卡成了资本眼中的香饽饽。

粗略统计下，今年约有 8 轮热钱涌入无人矿卡赛道，而以易控智驾、希迪智驾为代表的头部玩家，前者 6 月递表，后者 12 月敲钟，一级、二级市场同时升温。

严格来说，无人矿卡并不是一个「性感故事」。它不像 Robotaxi，把叙事锚定在「重塑人类出行方式」的远景，而是一门典型的 To B 生意，市场边界更清晰。

但无人矿卡的发展空间，依然不容小觑。

弗若斯特沙利文预计，中国矿区无人驾驶解决方案在 2024 年的市场规模达到 20 亿人民币，预期至 2030 年将会增长至 301 亿人民币，年复合增长率高达 57.4%。

而在中国以外的核心矿区市场（包括澳大利亚、加拿大、智利等），市场规模将从 2024 年的 7 亿美元增长至 2030 年的 81 亿美元，复合增速达到 51%。更长期看，全球矿区无人驾驶解决方案的潜在市场规模超过 1100 亿美元。

这条更为务实的赛道，让投资人始终关注眼前的确定性。

第一，无人矿卡没有政策阻力，高危、招工难、成本高的矿区场景，都在呼唤无人驾驶技术进场。

第二，无人矿卡已经走过从 0-1 的启动期，渗透率正快速攀升，到今年底，无人矿卡保有量将超 4000 台，相比去年的 2000 台，翻了一番。

这其中，易控智驾充当绝对主力。

截至今年 12 月，易控无人矿卡数量已超 2300 台，累计运行里程超 9000 万公里，做到煤矿、金属矿、石灰岩矿场景全覆盖，市占率已超 50%。

而商业化上，易控去年一年营收高达 9.86 亿元，放在全球 L4 级自动驾驶玩家中，都是第一名。同时，今年前三季度总营收已有 9.21 亿元，同比增长 103.76%，已逼近 2024 年全年水平。

先发优势叠加规模效应，这家企业开始向正向盈利结构发起冲刺。

一方面，ATaaS（轻资产模式）转型成功，软件与技术服务费用正在塑造更高毛利；

另一方面，易控澳洲 POC 项目启动，海外业务正成长为第二增长曲线。

某种程度上，易控以一己之力开启无人矿卡上量时代，也在以一己之力打造商业化范本，为整个自动驾驶赛道标注了一个切实可行的价值坐标。

01、无人矿卡规模化，是一场硬仗

行业里长期存在一个「共识」：无人矿卡因为场景封闭、交通主体清晰，所以是 L4 自动驾驶里的「低难度赛道」。

但只要真正走进矿区，这个判断就会站不住脚。

矿山运输并不是一条孤立的环节，而是一整条高度耦合的生产链：爆破、挖装、运输、卸料同时进行，任何一个环节掉链子，整体产能都会被拖慢。

有人驾驶时代，司机承担了大量系统接不住的变量：临场沟通、节奏协同、应急判断、风险兜底。这些经验从未被量化。

而无人矿卡接手后，这些不确定性全部被系统吸收，无人驾驶需要与生产系统上游实现无缝衔接运行，维持长期稳定，工程化难度并非易事。

比如，在装载环节，无人矿卡的停车位置必须精确到厘米，且与等位矿卡之间的入换时间需要持续缩短，否则挖机出斗效率会被直接影响。

易控智驾沿着工程化路径不断推进：

一方面，算法不断迭代，保证单车具备足够决策智能，而不是完全依赖调度；另一方面，深度参与整车底盘与线控开发，建立完善的故障诊断体系，把风险管理拉回整车层面，从根源提升系统可用性。

规模化，是检验这套体系最直接的方法。

截至目前，易控已经拥有 6 个「单矿超百台」项目，单矿最多超过 500 台车辆同时运营。

这背后有两个重要信号：

第一，无人车已不再局限在某个「封闭编组」里试点，而是深度嵌入矿区生产体系。通常一个矿区需要 500-1000 台车来维持运转，在有些特大型露天煤矿，易控的无人驾驶车队已突破 500 台，对整体节奏产生了实质影响，同时也刷新了全球最大规模矿山无人驾驶车队记录。

第二，矿方开始对无人化真实效益的感知和认可。无人矿卡已不再仅是辅助角色，而是能够独立承担完整标段的生产任务。「单矿百台」的规模，意味着无人车队已具备整标段运输组织的系统性能力，直接对应着生产效率的提升与运营模式的革新。

当然，规模化始终绕不开「一矿一定制」，易控的解题思路在于精修「武器库」：

• 60+车型适配，客户采购无需重新适配，交付速度快；

• 多矿种经验沉淀，项目已覆盖煤矿、金属矿、石灰岩等露天矿场景，覆盖各类开采工艺；

• 极端工况长期验证，6 年累计 9000 万公里安全运营数据，技术能力在各类环境、天气下造成的极端工况中得到验证。

这种跨工况迁移能力，最终沉淀成可复制的运输方案。易控交出了单日运营时长最高超过 21.5 小时、运输效率与人工基本持平、6 年 0 重大安全事故的答卷，进一步撕开规模化的缺口。

值得一提的是，无人矿卡是一门长久的蓝海生意。

公开数据显示，国内露天矿车队规模约 10 万台，而当前无人化渗透率仅约 15%。更重要的是，一个露天矿通常可以持续开采几十年，这足以说明：易控完全可以在这一存量市场长期投入。

开启规模化篇章后，易控选择三线并进：

一是继续深挖露天煤矿，通过经验复制把产能吃透；

二是在露天金属矿打造标杆项目。相比煤矿，金属矿道路与作业体系复杂度明显更高，易控预计 2026 年进入上量阶段；

三是出海。在澳大利亚等高标准矿业市场跑出样本。

作为无人矿卡头部玩家，易控给这个赛道划分了一条清晰的分水岭：「技术能跑」和「客户敢托付生产」，是两个不同的层级。

与此同时，规模化开启后，无人矿卡也从「技术可行」进阶到「系统可行」阶段。

02、ATaaS 模式，才是回归行业正常分工

任何自动驾驶产业，发展周期都需要经历一轮「三级跳」。

第一级，是技术预研，行业往往关注 Demo 能力与团队背景，看这项技术是否具备可行性。

第二级，则是规模化，车队数量与交付能力成为焦点。就像 Robotaxi 冲击千台规模，无人配送跨过万台门槛，关键词都是「上量」。

第三级，才是商业化，这时候的问题不再是「能不能做」，而是「这是不是一门长期赚钱的生意」。

这其中，几乎所有赛道都在重复同一条路径：从重资产模式走向轻资产模式。

前期吃下重资产，不是为了激进扩张，而是为了在真实场景中证明技术成熟与经济性。等到规模化形成惯性、客户信任建立后，轻资产自然会成为主流形态。

无人矿卡也不例外。

易控早期采用 TaaS 模式，自己买车、自营车队、承担车辆资产压力和运营压力，直接站到项目第一线，目的是证明无人矿卡在真实矿区场景下是可用、可靠、可复用的生产力。

随着规模化逐渐成型，它开始切换到 ATaaS 模式（Autotech as a Service），只提供自动驾驶技术与系统服务，退出车辆资产持有环节，回归「技术服务商」的角色。

准确而言，这其实是回归矿业运输的原有分工逻辑。

易控智驾副总裁林巧表示，传统模式里，工程公司采购车辆、雇佣司机，再把运力交付给矿区。自动驾驶企业进场后，并没有打破产业结构，只是把「司机」替换成「无人驾驶技术系统」。

因此，ATaaS 模式转型并不是给自动驾驶企业带来新挑战，而是随着生产效益导向自然发生的结构优化。

从结果看，这条路径已经显现效果，去年易控总营收高达 9.86 亿元，是全球自动驾驶行业最赚钱的企业。其中，ATaaS 模式收入为 4.5 亿元，占总营收 46%。

根据最新招股书，易控轻资产 ATaaS 车队规模达到 1143 台，营收占比增至 50%，达 4.61 亿元，同比增长 267%，显著拉升毛利。前三季度毛利 6532.8 万元，收入已超 2024 年同期两倍。

今年一季度起，易控所有新项目均以 ATaaS 模式落地，加速盈利模式推广。

这也意味着，易控 ATaaS 模式已经转型成功，矿主已经开始放心把产能，托付给无人系统。

这离不开易控构建的标准化系统矩阵，除了底层技术与工程能力已经打下基础，更关键的是，其产品体系正在被塑造成一个完整的运营闭环：

• 「著山 3.0」系统实现车、矿、云一体化协同，在混装、混行、混卸调度系统中持续优化运营效率；

• 「暮野 1.0」方案把调度中心与智能巡检平台化，让矿区无需额外理解复杂系统，就能完成日常管理。

同时，项目部署成本也在持续压缩。通过标准化流程与工具化能力，易控最快三天即可完成一个新矿区上线，无人矿卡正在从「工程项目」转变为「产品化交付」。

而判断一套工程体系是否可持续、健康，最终要回到两组指标：效率与成本。

成本侧，易控正跳出「人车比」的局限性，取消远程驾驶舱，进而达到「减人」效果，把人力成本进一步压低；

效率层面，易控设定了运输效率达到人工的 120% 的长期目标，并保持每年 5-10 个百分点的提升节奏。

显然，当商业模式与产业分工重新回归常识，无人矿卡这门生意，才真正站稳了脚跟。

03、进击澳大利亚，出海先啃硬骨头

和多数 L4 自动驾驶场景类似，在海外更高利润、更成熟规范的矿业体系里完成商业化，是无人矿卡绕不开的一步。

而率先跨出这一步的，依然是易控智驾。

它选择澳大利亚作为第一站，这不是「试水」，而是一上来就挑了难度最高、含金量也最高的市场。

先说难点：

澳大利亚矿业体系高度成熟，使得准入制度异常严格。任何新技术介入，都必须接受系统化审查：安全体系、流程体系、风险评估、工程落地全部要重建，并通过严格认证。

国内那套「边跑边优化」的节奏，在澳大利亚基本不存在。

再加上海外主流矿卡与国内在平台、线控、电子架构上的差异，工程化上大概率要重新做一遍。

但对易控来说，这并非不可攻破。

林巧表示，澳大利亚矿区场景更为简单，易控在无人驾驶层面积累的算法、数据可以继续复用，车型适配上，易控在国内项目已经积累了 60+车型经验，包括澳大利亚常见的「大刚卡」车型，所以无需重新设计，可以快速适配。

这些优势，使得易控可以率先摘得澳大利亚矿区「高含金量」的果实。

澳大利亚露天矿产资源极其丰富，根据澳大利亚地质调查局发布数据，该地区铁矿石经济探明储量达 580 亿吨，占全球总储量 30%，位居世界第一，其中 97% 为露天开采。

同时，澳大利亚司机成本更加高昂，经济性与安全性都在促使无人驾驶技术入场。

更重要的是示范效应。如果易控在澳大利亚跑通一个标杆项目，这套系统就具备向全球矿业集团做标准化输出的资格。

包括在利润结构上，成熟的管理体系叠加大规模设备运转，使得海外项目回款节奏、单项目收益结构，都比国内更具可预测性。

目前，易控已经在澳大利亚完成「安全员下车」测试，通过当地矿业极高标准的阶段性验证。

易控判断，2027 年将进入出海起量期。未来海外业务，将成为易控优化商业化结构的有力增长曲线。

现在回看整个无人矿业市场，格局已经非常清晰。

尽管它不拥有 Robotaxi、无人城配那样的万亿级叙事，吸引巨头轮番下注，即便是**，也只是小范围试水。

但与此同时，它的门槛又足够高：技术要经得住极端工况，工程落地需要长期打磨，运营体系必须可复制、可扩展。这注定了它不是一个「随便试试」的赛道。

因此，牌桌上的玩家数量，从一开始就被锁定。现在，牌已经发完，到了出牌定胜负的阶段。

一个明显的信号是，包括易控智驾、希迪智驾在内的头部玩家，已经陆续跑上资本化进程的轨道。

从自动驾驶整体发展史来看，一旦某个赛道开始出现上市公司，往往意味着行业正在进入出清阶段。

原因很简单，当领先者在规模、数据、客户资源和工程体系上形成复利效应时，后来者再入场，边际成本会指数级上升，想要改写格局就变得越来越难。

正如易控，领先并非偶然，而是一个长期累积形成的闭环：

即算法建立在真实大规模工况之上；工程能力基于多年车辆与场景适配；运营体系扎根于车-矿-云一体化平台；规模又不断反哺数据与工程能力。

这是一个随时间不断加厚的体系壁垒。

随着马太效应开始发挥作用，行业分层会越来越明显。谁能把体系真正跑稳、把效率与成本跑出来，谁就会自然站在前排；而停留在试点阶段的玩家，很难再有魄力继续投入重资产去追赶。

而易控凭借超半数市场份额稳居第一，不仅抬高行业门槛，更垒高获胜筹码，以领先姿态推动无人矿卡行业迈入盈利新周期。

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