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小虎们，在给大家介绍了MINIMAX、瑞博生物-B、金浔资源、豪威集团同兆易创新五家新股后，小虎们抽了哪一家呢？[Smile]

而今天虎港通继续给大家介绍两家「名气不大」的新股，快来看看吧~~~[Smart]

红星冷链冲击冲刺港股 「区域冷链第一股」！

2025年12月31日至2026年1月8日，冷冻食品仓储龙头红星冷链开启招股，拟全球发售2326.3万股H股，中国香港发售股份232.65万股，国际发售股份2093.65万股，发售价将为每股发售股份12.26港元，H股的每手买卖单位将为500股，预计将会在1月13日正式在联交所开始买卖。[Observation]

根据公开资料，红星冷链总部位于湖南省长沙市，主要业务是冷冻食品交易平台与冷冻仓储服务。毫不夸张地说，在长沙人的冰箱里，每10份冷冻食品就有近6份来自它的供应链，按照2024年收入计算，公司是中国中部地区和湖南省最大的服务商，市场份额分别为2.6%和13.6%。[Cool]

公司主要依靠在长沙的两大冷库，总设计容量超过100万立方米，过往利用率超过88%，截至2025年6月30日，红星冷链已经为超过700为客户提供服务。在港股IPO如此火热的背景下，红星冷链成为了极少数的非科技类上市公司，有望成为港股 「区域冷链第一股」。[Happy]

图源：搜狐

根据招股书数据，红星冷链的营收主要来自两部分：

1. 提供冷冻食品库容及相关仓库管理，如存货盘点、分类及包装、货物分拣等，从而收取冷冻食品仓储服务费；

2. 租赁服务：收取门店租金，收益主要取决于门店具体位置。

业绩表现来看，虽然营收与利润比较稳定，但是年复合增长率仅为个位数，2022年至2024年，公司营收分别为2.37亿元、2.02亿元、2.34亿元，净利润分别为7911.2万元、7531.2万元、8288.0万元。2025年上半年营收与净利润分别为1.18亿元和3968.3万元，平均毛利率水平超50%，净利润超30%。[Miser]

从收入结构来看，2025年上半年，冷冻仓储服务收入占比将近70%，租赁门店收入占比为20%，仓库冷冻食品装卸服务收入占比近10%。同时获得政府补助占同期净利润的近4%左右。[Observation]

虽然红星冷链在中国同行业中小有名气，但期主要业务都位于湖南省长沙市，过度依赖本地化产业，同时业务化单一也难阻行业巨头以及后来者的竞争，包括顺丰、京东等。那么在登陆港交所后，如何破解业务增长以及区域市场天花板受限的问题，也是市场和投资者紧密关注的重点。[Serious]

图源：公司招股书

马来西亚BBSB带来港股土木工程新机遇？

除了红星冷链外，港股市场还将迎来一家GEM公司，来自马来西亚的土木工程承包商BBSB INTL。[Grin]

2025年12月31日至2026年1月8日，BBSB INTL开启招股，发售价为每股0.60-0.70港元，定价日为2026年1月9日，每手4000股，预计将于1月13日正式在港交所买卖。[Look back]

根据公开资料显示，BBSB INTL是专门为马来西亚政府或政府管理公司拥有或启动的大型交通基础建设工程作为承包商提供桥梁工程服务。该公司持有马来西亚建筑工业发展局G7级CE类（土木工程建造）、B类（楼宇建造）及ME类（机电工程）的资格，这些是该国建筑工业行业最高级别的承包商执照（承接不限投标和合约价值的相关工程）。[YoYo]

目前BBSB已参与马来西亚多个重要交通基础建设工程项目，包括东部疏散大道、白沙罗—沙亚南高架大道、SUKE高速公路等，根据2024年桥梁工程营业额计算，BBSB在马来西亚桥梁工程分包商中排名第十（市占率约2.5%）。[Eye]

业绩表现上，2022年至2024年，公司营收为0.77亿、1.33亿、0.70亿令吉，对应净利润为-0.14亿、0.26亿、0.12亿令吉，2025年前6个月为0.74亿和0.03亿令吉，毛利率分别为14.32%、19.30%、15.18%、21.36%。[DOGE]

值得一提的是，截至2024年底，在马来西亚活跃的桥梁工程分包商只有20多家，但获得G7级认证的公司有近2000家，而作为活跃度较高又有G7级资格的BBSB则具备一定的竞争优势，在登陆港股后，市场与投资者是否看好该行业以及公司发展前景，还有待验证。[Warning]

图源：Hiredly

小虎们，你们有抽新这两家公司吗？[666]