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Palo Alto Networks 是一家美国网络安全公司，在海外企业 IT 领域属于头部玩家，但对很多中文投资者来说并不算熟。

这期研报基于公司 FY25 Q1 财报，表面看是一次业绩超预期，但更值得注意的是公司战略层面的变化：

通过收购 Chronosphere，PANW 正把业务从单一安全产品，延伸到覆盖云和 AI 工作负载的“安全 + 可观测性”平台。

在企业 IT 架构越来越复杂的背景下，安全不再只是防护问题，而是逐步走向平台化整合。

这篇研报讨论的核心，并不是短期数字，而是 Palo Alto Networks 能否在下一阶段企业基础设施中占据更核心的位置。