2026年第七击：银娱 🌗（7/1/2026 星期三）
《Follow Up》去年9月5日于15.09元荐买手游股 $贪玩(09890)$ （前名中旭未来），设目标20.4元，昨（6日）最高21.46元，超标，较荐前大升42%，收19.77元，较荐前升31%，大胜恒指同期的1%升幅。斩边留边。
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今日推2026年第七击： $银河娱乐(00027)$ （市值1677亿元）。2026年头3个交易日，恒生指数大升1080点，银娱则跌2仙，昨收38.3元。
麦格理最新银娱报告，前日出炉，券商中最牛，睇57.5元。
1️⃣ 2025年（12月年结）上半年，银娱营收232.46亿元，按年升8%；纯利52.40亿元，按年增19.4%。彭博综合券商预测，2025全年赚105.1亿元，增20%；2026财年预测赚115亿元（EPS 2.62元），增9%，达到2019财年近9成，PE 14.6倍、PB 1.93倍。在新冠疫情之前正常时期，由2012至2019年，银娱平均PE 20.6倍、平均PB 4.5倍。以下是澳赌股、美国及澳洲同业预测估值比拼：
· 永利澳门（1128）：PE 10.1倍、负PB；
· 美高梅中国（2282）：PE 11.2倍、PB 8.72倍；
· 新濠国际（200）：PE 13.1倍、PB 6.01倍；
· 银娱（027）：PE 14.6倍、PB 1.93倍；
· 金沙中国（1928）：PE 15.6倍、PB 9.25倍；
· 澳博（880）：PE 22.8倍、PE 1.16倍；
· MGM Resorts（美：MGM）：PE 17.6倍、PB 2.65倍；
· Las Vegas Sands（美：LVS）：PE 20.2倍、PB 12.34倍；
· Wynn Resorts（美：WYNN）：PE 20.5倍、负PB ；
· Lottery Corp（澳洲：TLC）：27.7倍（3月年结）、PB 34.08倍；
· Tabcorp（澳洲：TAH ）：PE 32.5倍（3月年结）、PB 1.70倍。
🔍 PE较美澳同业折让4成
2️⃣ 美澳同业平均PE 23.7倍，银娱较它们折让4成。不计Wynn Resorts的负PE，美澳同业平均PB 12.7倍，银娱较它们折让更高达8成半。
3️⃣ 澳赌股是不少基金都持有的股份，主流是银娱及金沙。美高梅中国因母企MGM Resorts增收赌牌收费，本月起生效，股价6日内挫近2成，共有180亿元成交，估计基金抛售数十亿元。抛售美高梅中国股份的基金，为维持在澳赌股中一定比例，可能沽美高梅中国而换马到银娱与金沙，对银娱与金沙股价反而有利。
🔍 持现金332亿元 股息率4.2厘
4️⃣ 银娱是澳赌股中财政最好的，去年底手上净现金332亿元，有能力维持稳定增长的股息。2025年中息增4成，预测全年派1.40元，增4成；2026年预测派1.60元，股息率4.2厘。
🎯🎯🎯 银娱现价38.3元，在马年来临前上车，发新年财。中线持有，目标53元，相等于2021年最高价78.9元的三分之二，潜在升幅38%。麦格理1月睇57.5元（高现价50%），花旗12月睇54元（高现价41% ）。
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