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《Follow Up》连同《Follow Up》，去年荐买芯片技术股硬蛋创新（400，前名科通芯城），不下6次，6月30日于1.42元荐买，设目标2.95元，后上调至3.8元。昨（7日）最高4.03元，收3.84元，达标，较荐前飊升170%。斩边留边。

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今日推2026年第八击： $华润电力(00836)$ （市值928亿元）。

恒生公用指数成分股有27只，当中6只是恒生指数成分股，估值最吸引的是润电，现价17.93元，较去年低位只高出8% （恒指高出42%）。

1️⃣ 2025财年（12月结）上半年，润电营收504亿元（港币 · 下同），按年跌1.7%；纯利78.72亿元，按年减少16%，原因是2024财年同期有「收购子公司收益及外汇收入」高达15.47亿元，而2025财年下半年同类项目大降至0.80亿元。彭博综合券商预测，润电2025全年赚139.75亿元，微跌2%；2026年赚150亿元（EPS 3.01元），增7.3%，预测PE 5.9倍、PB 0.77倍。过去7年，平均PE 15倍、PB 0.84倍。

🔍 PE 5.9倍 明显偏低

2️⃣ 润电是恒指成分股，与其他5只身为公用股的恒指成分股相比，明显偏低。以下是同业2026年预测估值比拼：

· 润电（836，市值928亿元）：PE 5.9倍、PB 0.77倍、股息率6.6厘；

· 新奥能源（2688，市值778亿元）：PE 9.8倍、PB 1.33倍、股息率5.1厘；

· 中华电力（002，市值1785亿元）：PE 15.1倍、PB 1.59倍、股息率4.5厘；

· 长江基建（1038，市值1480亿元）：PE 15.8倍、PB 1.14倍、股息率4.5厘；

· 电能实业（006，市值1201亿元）：PE 18.0倍、PB 1.36倍、股息率5.0厘；

· 中华煤气（003，市值1327亿元）：PE 20.9倍、PB 2.32倍、股息率4.9厘。

3️⃣ 2026年，恒指预测PE 11.1倍，恒生公用指数预测PE 10.5倍，润电的5.9倍，与相关指数比较，折让太大。

🔍 6.6厘息

4️⃣ 润电2026年预测股息率6.6厘，恒指公用股中最高。几乎公认收息佳股的长江基建，仅4.5厘，润电较其高出2.1厘。

过去7年，润电平均股息率4.6厘，现时高出2厘。

🎯🎯🎯 润电现价17.93元，目标24.3元，潜在升幅35%，达标计PE 8.0倍。华泰证券去年11月睇25.49元（高现价42% ），大摩去年11月睇23.7元（高现价32% ）。

长建若然升35%，其PE便达21倍。猜猜润电升35%机会大还是长建升35%机会大？

可能是包含下列内容的图片：防火瞭望塔和上面的文字是“M奖问电力 M CR POWER POWER”

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