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$亚马逊(AMZN)$ 股价在最近几天呈现上涨趋势。2026-01-07盘中大涨3.08%，2026-01-09收盘报246.29 USD，较前一日上涨1.96%）。

亚马逊在AI领域的战略动作成为关键驱动力。例如，公司计划向OpenAI投资100亿美元，以强化AI技术壁垒，这被市场视为提升长期竞争力的信号。同时，美银证券报告预测2026年为“自主AI元年”，亚马逊被列为领涨股之一，因其在云服务（AWS）和智能商务的布局。

亚马逊当前面临的技术面超买、空头压力上升、AI投资回报不确定性及政策风险可能触发股价回调，需关注关键支撑位231.43美元和短期资金流向变化。

截至2026-01-09，亚马逊股价报246.29美元，较前一日上涨1.96%，5日累计涨幅达4.73美元（1.96%），接近52周高点258.60美元。当前股价已突破支撑位231.43美元（2026-01-08），但距离阻力位249.13美元仅差1.2%，技术指标显示短期超买风险。

1月9日交易量3950.98万股，量比0.89（低于1），显示上涨动能减弱。若后续成交量无法配合突破阻力位，可能引发获利回吐。

2026-01-07空头成交量451.52万股，占当日总成交量的10.69%，较2025-12-23的8.86%明显上升。近期空头成交量均值维持在400万-550万股区间，显示部分资金押注回调。

尽管72家机构目标均价为291.20美元（最高360美元），但最低目标价227.10美元隐含潜在下跌空间7.8%，需警惕乐观预期修正风险。

AMZN 熊市看涨价差策略

一、策略结构

投资者在 亚马逊（AMZN） 的期权上建立一个 熊市看涨价差（Bear Call Spread） 策略。 该策略通过 卖出较低执行价 Call + 买入较高执行价 Call 构成，属于 有限收益、有限风险 的偏空或震荡策略，适用于判断 AMZN 短期内难以大幅上涨的情形。

（一）卖出较低执行价 Call（主要收入来源）

• 卖出执行价 K₁ = 250 的 Call

• 收取权利金 2.3 美元／股

该 Call 更接近当前价格，是本策略的主要权利金来源。 只要 AMZN 到期价格 ≤ 250 美元，该期权将完全失效，投资者可保留全部权利金。

（二）买入较高执行价 Call（风险保护）

• 买入执行价 K₂ = 255 的 Call

• 支付权利金 1 美元／股

该 Call 的作用是在 AMZN 出现大幅上涨时 限制最大亏损，使整体策略的风险被严格封顶。

（三）Call 端净收入（每股）

净权利金 = 卖出 Call − 买入 Call = 2.3 − 1 = 1.3 美元／股

二、初始净收入

由于 1 手期权 = 100 股：

• 净权利金（每股）：1.3 美元

• 初始净收入（每合约）： = 1.3 × 100 = 130 美元／合约

该初始净收入即为该熊市看涨价差策略的 最大潜在利润。

三、最大利润

当 AMZN 到期价格 ≤ 250 美元 时：

• 250 Call 与 255 Call 均为价外

• 两个期权全部失效

投资者获得最大利润：

• 每股：1.3 美元

• 每合约：130 美元

四、最大亏损

最大亏损发生在 Call 价差被完全触发 的情形，即 AMZN 出现明显上涨。

执行价差宽度： = 255 − 250 = 5 美元

最大亏损（每股）： = 执行价差 − 净权利金 = 5 − 1.3 = 3.7 美元／股

最大亏损（每合约）： = 3.7 × 100 = 370 美元／合约

发生条件：

• AMZN 到期价格 ≥ 255 美元

五、盈亏平衡点

熊市看涨价差只有一个盈亏平衡点：

盈亏平衡价 = 卖出 Call 执行价 + 净权利金 = 250 + 1.3 = 251.3 美元

到期判断规则：

• AMZN < 251.3 美元 → 投资者盈利

• AMZN = 251.3 美元 → 不盈不亏

• AMZN > 251.3 美元 → 投资者亏损

六、风险与收益特征

• 最大收益：130 美元／合约（有限）

• 最大亏损：370 美元／合约（有限）

• 盈亏比： 收益 : 亏损 ≈ 130 : 370 ≈ 1 : 2.85

七、策略特征与适用情境

策略特征

• 偏空或震荡策略

• 核心假设是 AMZN 不会大幅上涨

• 通过卖出 Call 收取时间价值

• 最大风险与最大收益在建仓时即可明确

• 不要求股价下跌，只需不上破关键阻力位

适用情境

当投资者判断：

• AMZN 短期内 震荡或小幅回落

• 到期前 不太可能突破 250–255 美元区间

• 希望在 明确最大风险 的前提下获取稳定权利金收益