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本次存储周期的另一个关键特征是深刻的结构性变革，而非全面的繁荣，投资者需要关注产业链内部的分化。存储三大巨头（三星、SK海力士、美光）正进行激进的产能切换，将资源集中投向HBM、DDR5等高利润的高端产品。这直接导致DDR4等成熟制程产品的供给被挤压，造成“前代产品价格反超新一代”的异常现象。

这种结构性变化对投资有两方面启示：一方面，直接受益于AI高端存储需求的原厂巨头，如美光、SK海力士，其盈利能力和定价权在持续增强，财报已显示利润率大幅提升。另一方面，产能切换为中国存储厂商带来了补位机会。随着巨头淡出DDR4等成熟市场，兆易创新等国内厂商正凭借性价比优势快速抢占利基市场，其毛利率已显著修复。因此，抛售潮中更应甄别哪些公司受益于这一结构性趋势，哪些则可能因技术落后而掉队。