社区

今天A股继续上涨创新高，上证涨0.92%站上4100点整数关口，续创十年来的新高。A股成交额较昨天放量3000多亿，达3.15万亿，去年9月18日以来首次突破3万亿。过往单日3万亿总共也没几天，今天的3.15万亿可以排进历史前几名了。

这两天我们聊了大A量能快速放大的原因，很大程度源于市场资金对春季行情共识之下的一种抱团行为。而前两天上证强势收阳展现出的拒绝回调，也使得很多踏空资金回流股市。最近融资余额跟指数和量能一样每天都在创历史新高，两市平均担保比例周三升至286%，今天可能要达到290%左右。

新年第一周，量能上升之快之猛远超我个人预期。没想到三万亿这么快、如此容易就到了。而市场氛围距人声鼎沸似乎还有一段距离，那么今年春季行情后续的时间里日成交额很可能再上一个新的高度。

盘面上，商业航天、AI应用等泛科技概念集体爆发，延续了去年以来的科技主线。本周医药医疗也强势大涨，上月我们提到的中证医疗指数新年第一周大涨10%。

操作思路上，在《展望2026，新年的两大方向》中我们聊到，新年里赚钱的一个大方向就是赚宽松的钱、赚流动性溢价的钱、赚情绪的钱。所以这轮春季行情，对于大A的泛科技板块，如芯片半导体等等，星河态度很明确，就是要借着流动性好的时候逐步逢高减仓，越涨越减，在人声鼎沸之时基本离场。

官方今天公布了12月CPI数据，同比+0.8%，2025年全年同比持平，靠着最后两月的发力，全年数据负通胀的一幕没有出现。PPI方面，同比当然还在降，不过同比降幅连续收窄、环比持续小幅回升，倒确实释放出了一些积极信号。有关CPI和PPI的讨论可详见→温和上涨创新高

或许消费见底不远了，起码从数据上看，最艰难的那段时间可能已经过去了。至于能复苏到什么程度、何时真正复苏，还很难说，有待继续观察。只希望后边行情大涨之时，题材板块间能出现轮动，像传统消费板块处于低位，上行空间很大，热钱如果能流向传统消费板块，一轮大涨可期。

港股这两天总体表现不如A股，或许是受到了美元指数反弹的影响，美元指数连涨几天，今天重返99上方。不过在后续降息的大背景下，今年美元震荡走弱还是大的方向，机构普遍预计美元指数今年的目标位是95~97。

全球涨、大A涨、港股去年也涨了不少，IPO火热，在这样的氛围下，恒生指数怎么着也得碰一碰3万点大关吧？其实现在距离3万点也差了14%，股市在涨幅和时间上本就不是线性相关的，如果港股认真起来，14%也就是两三周左右的事儿。

今天就这些，下周继续看吧。大家周末愉快！