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我们投资一个股票时往往先用一个估值模型对它进行分析，像我经常用的就是市盈率，来判断个股估值高低。但很多新手小白容易陷入PE低就是便宜的误区，把高估值的票当成白菜价捡回来，最终套在里面。其实，判断一只股票是否真的便宜，只看PE一个数字是远远不够的，需要从4个核心维度综合考量。

一、先分清动态PE与静态PE

PE其实是分两种的，这是最基础也新手最易踩坑的第一步。静态PE是用去年赚的钱算的，反映的是过去的估值，而动态PE是用预估的未来利润来算，代表预期的估值。

比如一家公司去年赚了1亿元，当前市值20亿元，静态PE就是20倍，但如果今年行业不景气，预测净利润只有5000万元，那么动态PE立马变成40倍了。你要是只看静态PE觉得挺便宜就冲进去，很可能接到业绩下滑的飞刀。

所以，一定要优先看动态PE，同时，多关注公司的业绩预告、行业走势，判断一下这个未来利润到底靠不靠谱。

二、行业不同，PE合理值天差地别

不同行业的PE估值不能跨行业硬比。比如高成长的科技公司，市场愿意给30-50倍甚至更高的PE，因为它未来可能长得很快。而银行、钢铁等这类传统行业，成长空间有限，PE一般也就10倍上下。

如果你拿科技股的25倍PE和银行股的15倍PE对比，然后就会觉得科技股更贵，那可能会错过真正的成长股，反过来，如果你觉得周期股10倍PE就等于科技股10倍PE，以为是抄底，那很可能只是在接落下的小刀。

所以我们对比的时候应该在同行业、同赛道内对比PE，再结合行业景气度判断估值位置。

三、PE要结合盈利增速看

真正划算的低估值，不是PE低，而是PE和它的盈利增长速度相匹配。这里就要用到PEG这个指标了（市盈率相对盈利增长比率）。简单说，就是 PE ÷ 未来几年的盈利增速。

假设A公司PE是20倍，但未来几年利润每年能涨25%，那它的PEG就是0.8；B公司PE是15倍，但利润增速只有5%，PEG就是3。

看起来B的PE更低，但A的估值其实更实惠，因为高增长能快速消化掉高PE。通常PEG在1左右算合理，小于1可能被低估，大于2就要小心了。

四、负PE≠捡漏，可能是雷区

有时候你会看到PE显示为负数，千万别觉得这是没压力、随便买。负PE意味着公司当期是亏损的。这背后，可能是行业周期到了底部，也可能是公司自身经营出了大问题，比如卖不动了、债务爆雷了。除非你能非常确定，它只是短期困难，并且很快就能翻身，否则，这样的负PE股票，最好远远绕开，它不是机会，大概率是风险区。

五、总结

市盈率是个好工具，但也只是估值的起点，而非终点。别只被一个数字迷惑，要动静态相结合来看、同行业内对比、公司增速要匹配、最后避开负值雷区，把这四步做到位，你才能更大概率找到那些真正被市场低估的好公司，而不是捡回一堆看似便宜的陷阱。投资有风险，估值需谨慎，做好基础分析，才能少走弯路。

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