国企浪潮数字 估值远低于同业 🌗（12/1/2026 星期一）
《Follow Up》去年8月22日于1.87元荐买中国三江化工（2198），理由是「预测PE低至2字头」，设目标3.38元，上周五收报3.58元，超标，较荐前大升91%，大胜恒指期内4%的升幅。斩边留边。
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$浪潮数字企业(00596)$ （市值66亿元）上周五收报5.39元，较去年9月高价11.13腰斩52%，较去年11月27日推介投机买入前7.32元跌去26% （恒指同期升1% ）。
浪潮数字近期没有特别新闻，唯一上周五收市后公布公司主席即日换人，而主席离职是个人工作安排，与公司之间无意见分歧。央国企换高层，市场早已见怪不怪。
1️⃣ 「山东浪潮集团」由山东国资委控制，属国企，因而旗下公司亦是国企背景，旗下有3家上市公司在中港挂牌。
1）浪潮电子信息（深：000977）：市值1012亿元人币，长期位居中国服务器市场出货量前列。技术包括Al计算，与英特尔（美：INTC）、英伟达（美：NVDA）、AMD（美：AMD）等芯片厂商合作。2026财年（12月年结）预测PE 27.9倍、PB 3.94倍；
2）浪潮软件股份（沪：600756） ：市值69亿元人币，是深耕行业的传统软件与解决方案供应商，基本盘在于政务与烟草信息化。2026财年负PE、PB 3.18倍；
3）浪潮数字（596）：54%由浪潮集团持有，提供软件开发、软件服务、云服务，以及销售资讯科技周边产品及软。
🔍 往时平均PE 32倍 现在8.8倍
2️⃣ 2025财年（12月年结）上半年，浪潮数字纯利1.83亿元人币，按年大增 73%。彭博综合券商预测，2025全年赚5.10亿元人币，增32%；2026年预测赚6.39亿元人币（EPS 0.55元人币），增25%，预测PE 8.8倍、PB 1.63倍。过去7年，平均PE 32倍、PB 2.40倍。
3️⃣ 浪潮数字估值远低于同业。以下是同业2026财年预测估值比拼：
· 浪潮数字（596）：PE 8.8倍、PB 1.63倍；
· 九方智投（9636）：PE 15.9倍、PB 6.54倍；
· 金山软件（3888）：PE 22.1倍、PB 1.30倍；
· 多点数智（2586）：PE 23.4倍、PB 6.81倍；
· 聚水潭（6687）：PE 30.6倍、PB 6.40倍；
· 阜博（3738）：PE 42.7倍、PB 4.32倍；
· 北森（9669）：PE 44.5倍、PB 3.80倍；
· 金蝶（268）：PE 117倍、PB 5.34倍；
· 明源云（909）：PE 122倍、PB 1.23倍；
· 商汤（020）：负PE、PB 3.87倍。
4️⃣ 2025年6月底，浪潮数字手上净现金1.54亿元人币，去年11月以每股7.3元配售6763万股集资4.9亿元后，手上现金增至6.6亿元，财政良好，2024财年派末期息8仙，2025预测增派，但股息率仍为2厘左右。
🔍 董桥论「Sky is the limit」
5️⃣ 浪潮数字前名「浪潮国际」，原本在创业板上市（前8141），2008年转到主板。
2007年秋，何车在《苹果日报》写「上车落车」，《苹果》如今已成历史，「上车落车」大部分文章不再在Google留下纪录。当年的浪潮国际2007年秋股价1元左右，写过几篇荐买，目标翻一番，题目包括「浪潮，澎湃」及「浪潮前景，Sky is the limit」。其中「Sky is the limit」的一篇刊出当日，时任总编辑董桥兄在下午3时「锄报会」温馨提出，「Sky is the limit」的「Sky」应加冠词「The」。查牛津字典，相关例句的确是「The sky is the limit」，而非「Sky is the limit」。董才子，就是才子。
🔍 股价7个月狂飙15倍
浪潮国际2007年8月至2008年2月，7个月内由0.6元飙上9.5元，飊幅15倍，最高价时PB 27倍。同年10月，泻回2元，泻幅8成，PB回见3倍。有读者朋友L君，就以30余万元在股价升几成后上车，见顶前中途落车，几个月捞获两球。
浪潮国际2007年至2008年狂飙原因，是微软（美：MSFT）购入浪潮国际「可赎回、可换股、附投票权的优先股」，并派高层进入董事局。
🎯🎯🎯 浪潮数字现价5.39元，继续投机买入，限注控制风险。目标重温：10元，潜在升幅86%。国泰海通去年11月睇13.25元（较现价高146% ），中信证券11月睇13元（较现价高141% ）。
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