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潜在风险与不确定性

“超级周期”也伴随着风险，需要冷静看待。

1. 周期逆转风险：存储行业历史上周期属性显著。若AI投资热潮退去或全球宏观经济下行，需求可能快速萎缩。同时，目前主要厂商虽扩产谨慎，但一旦大规模资本开支重启，可能引发产能过剩。

2. 下游需求抑制：存储芯片价格飙升已传导至下游，PC、智能手机等终端产品面临成本压力，可能抑制消费需求，进而反向调节存储芯片市场。

3. 地缘政治与技术博弈：中国存储厂商（如长江存储、长鑫存储）在国产替代趋势下份额提升，虽然目前占比仍小，但长期可能影响国际巨头的定价优势。此外，复杂的国际环境也可能带来供应链不确定性。