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Hello小虎们！港股恒生指数早盘再度高开，终于冲上27000点！阿里巴巴、腾讯控股、京东集团等明星科网股、贵金属、新能源汽车、保险与券商、新股与次新股等多个板块飙升。[Shy]

而在2025年初一度飙升的创新药板块，似乎在近期也有所复苏，又到布局的时候了吗？一起来看看~~~[Chuckle]

港股生物医药板块近期有所反弹

药明康德业绩盈喜！荣昌生物再签重磅协议！

1月12日港股盘后，医药外包龙头药明康德发布了2025年业绩预增公告，值得一提的是，这是公司第三次上调2025年盈利预测，在2025年已经两次上调业绩预期。其中多项财务数据表现出色：

• 预计2025年年度营收同比增长近16%至454.56亿元，归母净利润同比增长约102.65%至191.51亿元，包含了出售上市公司所持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益（约41.61亿元）以及出售持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权（约14.34亿元）；

• 经调整Non-IFRS归母净利预计同比增长超40%至150亿元，扣非后净利润预计132.4亿元，同比增长约32.6%。

对于三次上调业绩预增，药明康德表示，公司在不断聚焦「一体化、端到端」CRDMO业务模式，并且抓住客户对赋能需求的确定性，拓展新能力与产能，推动业务持续稳健增长。在受到业绩盈喜的利好影响下，药明康德H股早盘一度升超9%至121.300港元，年内已经累计升超20%；A股早盘一度升超7%至106.35元，总市值为3113亿元。[Miser]

作为「药明系」的另外三家公司，药明生物早盘也升超6.5%至40.14港元，年内升超24%；药明合联升超4.7%，药明巨诺-B一度升近14%。[Happy]

药明生物此前也预计2025财年实现收入和利润双双增长，2026财年业务增长势头继续，2025年合作项目的潜在里程碑付款总额超40亿美元。药明生物CEO陈智胜在出席JPM 2026医疗健康大会时也表示，一体化CRDMO平台全年新增209个综合项目，其中超过50%来自于美国市场，综合项目总数超过900个。在不同分子类型中，双多抗贡献同比增长超120%。[Lovely]

图源：药明康德公告

除了药明康德业绩盈喜外，荣昌生物在昨日港股盘后也宣布了一项重磅合作。[Onlooker]

根据荣昌生物公告，全球生物制药公司艾伯维将获得RC148在大中华区以外的地区开发、生产和商业化的独家权利，在相关监管批准后，荣昌生物将会受到6.5亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，总共合计56亿美元！[Sly]

根据公开资料显示，RC148是荣昌生物研发的一款新型靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体药物，主要作用是激活抗肿瘤免疫反应的同时抑制肿瘤驱动的血管生成。同时靶向并抑制PD-1与VEGF通路，有望通过多机制增强免疫系统的抗肿瘤活性。[Observation]

受到该消息影响，H股荣昌生物早盘一度升超14%至106.500港元，总市值达570亿港元；A股午后升20%至114.46元，总市值645亿元人民币。港股生物科技板块高开，其中瑞科生物-B升超45%，百奥赛图-B升超9%，宝济药业-B、宜明昂科-B、升超7%，基石药业-B、博安生物、复宏汉霖升超5%。[Grin]

图源：财联社

「医药春晚」JPM 2026开幕！

作为全球医疗健康产业最具影响力的年度会议之一，2026年第44届摩根大通医疗健康大会正式在美国旧金山举行，目前已经有多家国内生物医药公司确认参加，除了药明系的三家CXO外，百济神州、恒瑞医药、百利天恒、三生制药、再鼎医药、亚盛医药等药企也都会亮相，主要展示其在肿瘤、自免、代谢等领域的CXO及创新药技术。[Love you]

据悉，本届大会主要集中在六大核心领域，生物技术占比最高，达35%，制药与生物制药占约33%，医疗器械、医疗服务、数字健康、诊断技术占比约16%。而最主要的两条技术主线分别是基因与细胞治疗，以及利用AI驱动创新，「AI+医疗」深度融合。[Eye]

根据第三方数据统计，截至2025年12月31日，中国创新药再次刷新出海授权交易纪录，BD出海授权全年交易总金额超过1350亿美元，首付款70亿美元，交易总数量超150起，均创下历史新高。[Warning]

生物医药BD（Business Development）的本质是通过战略性的外部交易，为公司获得关键资产或者技术，以降低风险，加速药物研发，建立最大化的产品竞争优势，主要目标有以下几点：

• 填补产品缺口：当公司自身能力（研发资金、人力等）无法支撑管线长期增长时，通过引进（License-in）外部项目来补充；

• 进入新领域：快速进入细胞治疗、基因治疗、AI技术等新的治疗领域或技术平台；

• 风险分散：通过合作分担高额的研发成本和失败风险；

• 资产货币化：将自身无力全球开发或者不再是核心的资产授权出去（License-out），补充研发资金，专注于核心领域的开发。

根据不完全统计，2025年，百利天恒、和黄医药和宜明昂科等药企的海外授权交易的里程碑付款陆续到账，这也表明了中国创新药的出海价值以及创新效率，相信在未来，中国创新药的全球认可度会越来越高。[Salute]

图源：Locumpedia

小虎们，你们认为是时候布局港股创新药了吗？[Salute]