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货币政策与市场流动性：短期波动与长期支撑

美联储的货币政策走向是影响金价的关键变量。市场普遍预期2026年美联储将继续降息，这会导致持有黄金的机会成本降低，从而提振金价。然而，金价近期的大涨似乎偏离了与传统实际利率的负相关关系，表明驱动因素更加复杂。值得注意的是，有分析指出，散户投资者的涌入可能放大了这波行情，使黄金短期内呈现出一定的投机属性。因此，虽然宽松的货币环境是金价的长期支撑，但需警惕若美联储降息步伐不及预期，或市场流动性发生变化，金价可能出现显著的技术性回调。短期波动风险不容忽视。