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供需基本面的结构性失衡：白银的启示

黄金市场的供需格局也为价格上涨提供了基本面故事。全球央行购金需求持续强劲，世界黄金协会调查显示，43%的央行计划在未来12个月内继续增加黄金储备。这种官方需求具有战略性和低价格敏感性的特点，为金价提供了坚实底部。与此同时，黄金的供应增长却相对缓慢。白银市场的表现更具启示性：其价格暴涨部分源于全球库存处于十年低位以及光伏等工业需求的刚性增长。这表明贵金属领域存在普遍的供需紧平衡问题。黄金虽然金融属性更强，但同样会受到这种结构性失衡的支撑。