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中国资产近期持续爆发，其中 KraneShares CSI China Internet ETF（KWEB） 延续了上周以来的上行势头，成功突破重要技术均线并表现出资金流入趋势。

按管理资产规模计，在美上市最大中国股票ETF——KraneShares中国互联网ETF(KWEB)去年已累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现。在中国十五五规划预计强调高科技和数字产业发展背景下，互联网生态的增长潜力受到市场重视。

伦敦投资公司Ruffer认为，中国科技巨头仍有上涨空间，因其市盈率明显低于Alphabet等美国同行。Ruffer管理着约合250亿美元的投资组合，去年已上涨近11%。该公司表示，这一增长部分得益于阿里巴巴——该股占其投资组合总规模的1.5%。

对于中国资产持续爆发，在美股市场上，如何用期权策略去应对？

一、KWEB美股偏多策略：看涨期权牛市价差

逻辑

• 中国互联网生态有长期增长空间（大规模用户基数、电子商务渗透、互联网消费市场扩张）

结构

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为37.0的CALL

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为38.0的CALL

盈亏平衡点（到期）：37.42（目前收盘价位37.31）

KWEB 260213 37.0 CALL/38.0 CALL

二、偏空策略：看跌期权熊市价差

逻辑

• 中国资产如恒生指数连续上涨三年，波动风险增大

结构

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为36.5的PUT

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为37.5的PUT

盈亏平衡点（到期）：37.17（目前价位37.31）

PL 260114 36.5 PUT/ 37.5 PUT

免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。