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各位小虎们，铜这位“红金属”大叔最近可真是风头无两！[Sly]

就在2026年1月12-14日这短短两天，全球铜价像坐上火箭一样，LME现货铜直奔13,000美元/吨大关，1月13日更是一度摸到13,300美元/吨的高峰，创下历史新高。这波涨势可不是闹著玩的，背后藏著供应短缺的“隐形炸弹”、地缘政治的“关税阴霾”，还有电动车、AI数据中心这些“饥渴大户”的需求狂飙。

下面跟著虎港通一起扒一扒这场铜业“铜锣大戏”！

港股铜业“本地英雄”

香港股市对大宗商品总是“电光火石”，这三天有色板块追随全球价格，玩起“闪电舞步”。

1月14日，部分股价延续涨势，但午后小幅调整，或许是市场在消化美国通胀数据与关税预期。重点看江西铜业 $江西铜业股份(00358)$ 、中国宏桥 $中国宏桥(01378)$ 和紫金矿业 $紫金矿业(601899)$ 等“本地明星”，它们深耕中国供应链，消费刺激政策如“电音节奏”推波助澜。

• 紫金矿业 $紫金矿业(02899)$ 1月14日收40.80港元，涨7.59%（+2.88港元），成交量1.287亿股。

  • 作为铜金双线玩家，受供应紧俏与并购传闻影响，表现抢眼。

• 江西铜业 $江西铜业股份(00358)$ 1月13日微跌0.18%，但3天累涨4.29%、5天飙12.76%。

  • 花旗上调铜价目标至14,000美元/吨，中国政策与全球短缺双重加持。

• 紫金矿业A股 $紫金矿业(601899)$ 1月14日收46.30人民币，涨4.28%（+1.90人民币），成交量1.787亿股。

  • 近期新闻聚焦中国矿业报告与铜价上涨。

• 中国宏桥铝业 $中国宏桥(01378)$ 务受益全球涨势，股价小幅波动但正面，市场视其为电解铝龙头。

港股有色板块借中国消费刺激“电击”，上海期货铜价1月14日涨2.13%至104,670人民币/吨。

镍、铝跟涨，LME镍1月14日涨1.64%至17,889美元/吨，铝涨0.30%至3,200美元/吨。

中国占全球有色消费超50%，PMI低迷与政策松绑像“电压不稳”，放大板块波动。

供应端，铜矿延迟（如厄瓜多尔项目）加剧短缺。

美股有色金属“海外电闪”：供应压力与关税“双重闪电”

美股有色股这三天“电光石火”，Freeport-McMoRan $麦克莫兰铜金(FCX)$ （FCX）、Alcoa $美国铝业(AA)$ （AA）等直接从价格高点“充电”。

1月13日，Comex铜库 $铜矿ETF-Global X(COPX)$ $COMEX铜主连 2603(HGmain)$ 存续增，但这是避关税“囤货”效应，全球供应更紧。

• Freeport-McMoRan $麦克莫兰铜金(FCX)$ 1月13日收59.34美元，涨5.68%（+3.19美元），成交量2202万股。

  • 印尼矿中断与铜价记录高推升，新闻称其吸引投资者目光。

• Alcoa $美国铝业(AA)$ 1月13日收65.37美元，涨2.85%（+1.81美元），成交量611万股。

  • Wells Fargo上调目标价，但降评级，铝价上涨带动。

• Southern Copper $南方铜业(SCCO)$ 1月13日收122.93美元，涨1.34%（+1.62美元），成交量195万股。

  • 铜价飙升下，新闻讨论其潜力与供应挑战。

• BHP Group $必和必拓公司(BHP)$ 1月13日收63.90美元，涨2.65%（+1.65美元），成交量318万股。

  • 并购传闻与铜铁多元化业务添火。

LME铜1月13日涨1.8%至13,225美元/吨，创记录高；镍涨至18,000美元/吨峰值，铝3,201美元/吨，锌3,218.70美元/吨。

美国关税阴影如“闪电”，智利铜产下滑、矿品位降（1.4%至0.65%）让供应“电光火石”。

库存低（如LME铜141,550吨）放大波动。

有色金属产业链“全景电扫”：上中下游“彩电”交织，各有“金属”戏码！

有色金属产业像条“彩电长缆”，铜领衔但镍、铝、锌齐闪。

这三天数据显示，结构短缺主调：2026年铜增仅0.9%，短缺15万吨；镍供应紧、铝需求旺。

需求端：电动车（铜4倍传统车）、AI中心（5万吨铜/座）、电网升级“电馋”；

供应端：新矿需18年，品位下降成“断电点”。

上游（采矿与探勘）

• 短缺“电击主角”。铜矿中断（如印尼、智利），镍矿压力大（印尼限产）；铝土矿稳定但并购热（如BHP观望Glencore）。

• 上游像“老矿工的电路板”，开发长、地缘风险（如中美贸易）让短缺常态，美国铜产超130万吨仍赶不上。

中游（冶炼与精炼）

• 中国占50-60%产能，美国仅3%。冶炼费40年低（铜0美元/吨），炼厂“电压过载”。镍、铝库存低，LME铝涨但整体势头；金属避税流美。

• 中游是“电容挤压”，过剩与短缺并存，关税落地恐让非美“断电”。

下游（制造与应用）

• 需求“电闪雷鸣”。铜、镍电池，铝车身，锌防腐；AI绿能“铜铝馋”，短缺恐1,000万吨（至2040年）。中国政策提振，国防加速。

• 下游像“电音盛宴”，转型数位化“主频”，但上游瓶颈可能推高成本，造成“短路”。

有色金属“电音余波”：风险与展望的“双频镜”

这三天有色热点如“彩电风暴”，供应紧、关税忧与需求旺汇聚。

风险端，中国PMI低迷、矿中断、美联储利率可能“断电”；

展望端，价格高盘（铜5.17美元/磅平均，铝2,900美元/吨），AI绿能如“永恒电源”。

总之，有色产业正“电路蝶变”，港美股波动映照全球经济“金属频谱”。

虎港通 将持续追踪，这波行情你上车了吗？一起来聊聊吧～