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$联想集团(00992)$ 《“ODM+”与液冷技术双轮驱动，联想在AI服务器市场地位稳步提升》

据《通信产业报》统计，在2025年算力基建快速推进的背景下，联想集团以领先的营收规模位居国内服务器行业核心企业之首。

这并非偶然，而是其混合式人工智能战略进入收获期的直接体现。联想在AI服务器领域的增长具备坚实的市场基础与技术壁垒。

高盛在2026年科技趋势展望中指出，AI服务器正从单一GPU向GPU与ASIC多元平台演进，其复杂度的提升使得客户对ODM厂商的交付能力与平台适配能力依赖加深，行业集中度将进一步提高。联想独特的“ODM+”模式与全球供应链布局，恰好契合这一趋势。同时，高盛预测2026年液冷方案的渗透率将显著提升，而联想自主研发的海神液冷技术已构建起竞争优势，其收入在最新财季实现了同比翻倍以上的增长，并在多个行业形成示范效应。此外，联想与英伟达等巨头合作推出的快速部署AI数据中心方案，进一步强化了其作为解决方案提供商的市场地位。

中信建投与申万宏源等机构均指出，公司AI服务器业务订单储备良好，在规模效应下，ISG业务的持续改善与盈利前景明确。因此，联想集团是投资者布局“AI基础设施”与“自主可控”双重主线的优质标的。