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昨天，官方调整了融资担保金的比例，算是行情主动降温，A股港股高开高走后跳水。降温的影响今天尚在，A股港股大部分时间走弱，尤其是许多前期高位股出现了明显的回调，这些热门高位股应该是杠杆资金介入比较深的，新规下受到的实质影响也更大，部分杠杆资金出于风险规避，开始撤退，像之前我们聊的航天电子、中国卫星双双跌停。

我们两天前趁着高位减仓，现在看是个明智的操作。

像最近火热的商业航天题材继续走强，中国卫星、航天电子又双双涨停了，星河持有的一个军工ETF里，他俩已涨成前两大权重股。一个月涨两三倍了，这个涨幅显然已经脱离了基本面，这就是流动性溢价、情绪溢价。咱们当然是要按计划选择卖出，落袋为安了。

星河悟饭，公众号：星河投资日记3.6万亿历史天量+17连阳

倒不是说彻底不看好后续相关行情，只是这种短期被炒的过高的，高位的剧烈波动一般人是很难承受的，主要在心理层面，一旦坐上了过山车，一个人就很难说还能保持冷静和理智的判断。再比如最近大起大落的银价，也是同理。

再来说说昨天的主动降温，星河个人是非常支持的，这是防范风险的举措，早提比晚提要好，主动调整要比被动改变要强。像昨天这样一提，很多原本亢奋的、高喊4500点、5000点的资金立刻就少了许多。这样一回调，使得市场又恢复了平静。细心的人可能在几个月前就看出来了，上边更希望走出慢牛和长牛，而非急牛，所以也在努力的“控盘”。情绪低迷的时候会喊话、释放积极信号、大兄弟也会在关键时刻出手，比如去年四月。情绪的过热的时候也会泼泼冷水、降降温。

对股民来说，急牛更刺激，盘面上更好看，过瘾无数倍，就像24年国庆前后的那一波行情一样。但急牛过后往往是又有一批人加入“解套大军”，能从中真正获利的寥寥可数。慢牛就不一样了，虽然盘面看着无聊，似乎原地踏步涨幅很小，但时间轴拉长，就会发现也有着较为可观的涨幅，更关键的是如果真的是长牛（就好比美股那样），因为长期看行情始终是向上的，所以投资者无论何时进场，被套总是短暂的，持续赚钱才是长久的。

在经济大环境不太好的背景下，急牛显然不可取，慢牛更具有积极意义。投资者都能在股市赚钱，能提振消费、能促进企业融资，形成良性循环，进而带动实体经济复苏。

今天A股成交额跌破3万亿，比昨天整整少了1万亿。上涨放量、下跌缩量是个好现象，说明今天的行情很多资金是持观望态度的，前期涨的时候进来的资金筹码很稳固，大部人都在持股待涨。

对于后市，依然是昨天的观点：

如果接下来没有大的利空，可能用不上几天大家伙就都忘了，对行情实质影响有限。

星河悟饭，公众号：星河投资日记主动降温

......

1、海底捞去年上半年业绩下滑、翻台率下降、股价长期处于低位。昨天公司宣布高层人员变动、创始人回归，公司股价大涨10%，较我们两个月前提到时上涨了两成。创始人回归可以提振士气，另一方面还是公司股价过于低估，PE仅10倍出头，即便是炒作，向上的空间也很大。当然这种利好可能持续的时间并不会太长，跳空的缺口仍可能回补，股价能否反转长期还要落到基本面回才行。

2、AI火热，近期AI的热炒蔓延到了AI+医疗。很多医药医疗股沾上AI概念，也有着不小的涨幅。“牙茅”通策医疗今天一度涨停，就是如此。其实公司也是长期下跌，较21年高位脚踝斩，存在着较大的价值修复的空间。希望借着今年春季行情充沛的流动性，很多低估值、超跌的板块能够有资金流入，好歹雨露均沾一下，板块间有个轮动和切换，让不同持仓风格的人都能赚到一些。

3、携程被市监局进行反垄断调查，今天直接-20cm，拖累恒生科技指数下跌近1%。我猜大概率还是二选一或定价的事情。携程是疫情放开后的直接受益者，股价较2022年初低位涨了五六倍，涨的多了自然下跌空间就大了。尽管消费端承压，但旅游是个好赛道，未来即便有老龄化加剧等一些列问题，旅游业仍将保持增长。携程作为龙头，国内国外业务兼具，这次大回调或许是个倒车接人的机会，后续值得关注。

4、阿里今天召开千问产品发布会，见证AI如何“开启办事时代”，千问接入了淘宝闪购、支付宝、飞猪等阿里系生态，用户可以在千问上，AI对话的方式即可订外卖、订机票。但市场对今天的发布会反应冷淡，尽管整合功能挺起来很酷，但“生态整合”被市场视为“已有能力的包装”，而非突破性创新（这类功能美团的小美APP即可实现，to C的同类型产品差异化不大，豆包可能做的更好）。市场更关注是模型和产品在复杂任务（如多轮推理、编程）上的进步，以及商业逻辑的变现。

阿里担负着全村AI的希望，眼光要放的更大些，别搞来搞去、搞了一大圈到头来还是变着法的烧钱搞外卖。

今天就这这么多，继续看吧。

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