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2026年初，芯片巨头英伟达Nvidia (NVDA)以4.5万亿美元的市值稳坐全球市值最高公司的宝座，其名称已成为人工智能的代名词。展望未来，英伟达的芯片主导市场，与科技及其他领域无数公司建立合作，业绩增长惊人。

然而，尽管表现卓越，分析认为英伟达可能无法将这一头衔保持到2026年底。另一家科技巨头——Alphabet (GOOG)(GOOGL)，有望在不久后取而代之。

长期以来，许多投资者和分析师并不看好Alphabet会成为AI领域的赢家。早期的质疑尤其集中在2023年该公司推出的聊天机器人Bard，因其可靠性问题而声誉受损。

但此后的形势对该公司愈发有利。如今，Alphabet推出的Gemini已被证明是一款强大的聊天机器人，足以与ChatGPT及其他顶级产品抗衡。不仅其核心业务保持稳健增长，投资者也开始更合理地评估其AI领域的机遇。即使过去12个月股价上涨超70%，相较于英伟达，从两家公司的市盈率来看，Alphabet的估值仍被低估。

英伟达：高增长预期下的潜在挑战

英伟达至今的主导地位，极度依赖于其持续以惊人速度增长的能力。在其最近的财报中（截至10月的季度），销售额增长了62%。然而，随着其他科技公司（包括Alphabet）开始自研芯片，英伟达的市场主导力可能随时间推移而减弱。

任何需求不及预期的迹象，都可能对英伟达的股价构成巨大压力。尽管其基于分析师乐观预测的前瞻市盈率约为24倍（Alphabet约为30倍），看似估值合理，但一旦AI芯片市场需求恶化或科技公司削减资本支出预算，严重依赖高增长预期的英伟达可能最为脆弱。Alphabet的业务更多元化，这使其市值对大幅下滑的抵抗力可能更强。

对于秉持长期买入并持有策略的投资者而言，选择这两家公司中的任何一家都很难出错。然而，综合考虑估值、业务多元性及丰富的增长机会，Alphabet无疑是当前对科技投资者更具吸引力的选择，也是更全面的稳健投资。如今，Alphabet市值已接近4万亿美元，与英伟达的差距并非遥不可及。