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Hi，小虎们大家好呀～[Happy]

2025年内地房价经历了“过山车”的一年，房地产市场持续低迷，内地民众“连连叫苦”，同时，大量南下资金涌入香港市场，带来一波刺激的机会。[Smart]

接下来就由爱吃辣的小老虎来带大家梳理一下，看看又有哪些新机会？

房价真的凉透了？

据国家统计局最新数据，2025年全国新建商品房销售面积同比下降8.7%，销售额下降12.6%，开发投资额更下滑17.2%。新开工面积减少20.4%，待售面积虽增幅收窄，但整体仍处于调整阶段。

进入2026年，市场预测销售面积将年减6.2%，投资额降11%。

这不是小波动，而是结构性转变：居民就业收入预期偏弱，楼市供求关系持续优化，但短期压力不小。

• 一方面，房价持续调整，2025年12月70个大中城市新建商品住宅价格环比下降0.4%，同比降幅扩大。一线城市虽韧性较强，跌幅收窄，但整体市场分化明显。

• 另一方面，政策层面虽释放暖意，如延长换购住房个税退税至2027年底、降低商业用房首付比例至30%、优化住房公积金贷款等，旨在稳预期、去库存。但这些措施需要时间发酵，短期内楼市仍难以快速回暖。

中指研究院指出，2026年是“十五五”开局之年，政策靠前发力将推动市场筑底，但销售延续回落态势，新开工维持低位。

港股变成「避险新宠」？

正因如此，大陆资金开始“逃离”楼市，转向更具吸引力的股市，尤其是透过沪港通、深港通南下投资港股。这股南下资金潮流可谓势如破竹！

2025年南下资金创纪录净流入14048.44亿港元，占港股市场流动性近三分之一。进入2026年，势头不减：截至1月13日，累计净流入412.96亿港元；1月19日单日净流入22.92亿港元，总成交额达1008.99亿港元，占港股总成交44.71%。

为什么这么火热？

因为港股估值低（恒生指数 $恒生指数(HSI)$ P/E约9倍，远低于美股S&P 500 $标普500(.SPX)$ 的25倍），加上人民币坚挺和政策支持，如ETF Connect扩张，让南下成为避险首选。

预测显示，2026年南下资金或再增6300-10500亿港元，支撑港股韧性。

来源：gov.cn

看看机构怎么说？

• 中银国际预测，全年核心宽基涨超40%，驱动来自20%盈利增长+20%估值提升，主要受益于内地科技创新和流动性注入。

• 花旗集团更乐观，他们认为中国资产吸引力将因多元化需求而大增，港股将迎来“丰收年”，得益于创新能力提升、人工智慧在传统产业的广泛应用，以及全球资本的多资产配置转向。

• UBS集团则升级对MSCI中国和香港股票的展望，预期盈利增长达14%以上，关键动能来自互联网平台、高端制造和海外扩张企业；他们强调，中国股票的吸引力将因分红积极信号和政策支持而进一步放大。

• 高盛集团的分析更量化：预测MSCI中国指数涨20%，沪深300指数涨12%，并估计南下资金净流入将创2000亿美元纪录高，这将强化港股的韧性，让它在全球波动中稳步领跑。

• 摩根大通的亚洲展望也指出，全球人工智慧尾风将持续支持科技出口，但港股的结构性机会更大，尤其在多极化世界中，估值合理加上地缘多元化，让它成为对冲美股风险的理想选择。

• FSMOne则补充，港股受惠内地科技+流动性双驱动，预测恒指目标28,200-31,000点，全年领跑美股

这些机构的共识是：特朗普关税和地缘风险升温，让全球资金加速转向亚洲；港股不仅估值便宜，还享离岸人民币中心地位，加上IPO热潮（2026年募资预超360亿美元）和房地产稳预期政策（如延长税务优惠），资金从楼市转移将间接利好港股。

严跃进等专家分析，这种转移强化了港股的防御属性，让它在美股高估的背景下闪耀。

南下十大热股有哪些？

南下资金不是盲目涌入，它们有明确目标！

根据最新数据（截至1月19日），南下十大净买入股票聚焦科技和蓝筹，让人看得热血沸腾。

科技股打头阵

$中芯国际(00981)$ 净买入4.61亿港元， $华虹半导体(01347)$ 3.93亿港元。

这两只半导体巨头受益于AI浪潮和全球供应链调整，估值合理（中芯P/E约15倍），预期2026年盈利增长20%以上。

在美国限制下，内地自给自足需求爆发，更给这些股上了一剂强心剂！

互联网龙头排排坐

$腾讯控股(00700)$ 净买入2.73亿港元， $阿里巴巴-W(09988)$ 2.65亿港元， $小米集团-W(01810)$ 1.66亿港元。

腾讯游戏和云业务回暖，阿里电商平台优化，预计全年涨幅超30%。

小米则乘电动车东风，全球出货量上升。

这些股低估值+高股息（腾讯股息率约2%），南下爱买蓝筹避险，短期净流出较多。

其他热股

$快手-W(01024)$ 、 $美团-W(03690)$ 等，净买入额逾1亿港元，聚焦短视频和外卖生态。

相反， $中国移动(00941)$ 净卖出5.99亿港元，可能是获利了结，但其电信稳定性仍值得关注。

南下资金偏好“低估值+成长性”，如P/E低于15的科技蓝筹。

2026年，随著AI应用扩张（如DeepSeek和Qwen系列），这些股将领涨。

整体来看，南下持股数量达5643.75亿股，持仓市值6.33万亿港元，较年初增0.19万亿。

科技制造、生物医药、国防军工领涨，通讯、互联网、券商补涨。全球“东升西不落”，AI浪潮刚起步，港股的浪潮会涌向何处呢？[Surprised]

各位小虎们怎么看，一起来评论区聊聊吧～[Smile]