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话题虎老师周一就爆出一个这么火热的话题啊，16亿美元的一个大手笔呢。[得意]

美国政府计划向 $USA Rare Earth Inc.(USAR)$ 注资16亿美元，以获取10%的股权。这是美国政府在稀土及战略性矿产领域迄今为止规模最大的一笔单项直接投资，规模与条款均刷新历史纪录。资金预计将主要用于支持该公司位于德克萨斯州的 Round Top 稀土项目 及其位于俄克拉荷马州的磁体生产设施，力求在2026年及以后实现大规模商业化生产。此项注资被视为美国国家安全战略的一部分，旨在通过政府资本介入，确保电动汽车、国防工业及高科技制造所需的关键材料供应。

这是美国稀土史上最大单笔“国家资本”注入，标志着稀土从“行业主题”升级为“国安资产”，与 2022 年能源危机中的 SPR 抛储、2023 年《通胀削减法案》对电池链的补贴并列，成为“国家资本主义”的新样本。过去这12个月里，联邦资本已多次以“股+债+包销”组合拳介入很多公司，例如 $MP Materials Corp.(MP)$ , $Lithium Americas Corp.(LAC)$ 等等。

这信号再清晰不过了，稀土，关键矿产已从“市场驱动”转向“国家驱动”，板块估值逻辑也发生了变化，由 “商品价格 → EPS” 升级成了 “国家安全溢价→战略资产重估”。特别是去年 2025年3月 中 国 再次收紧稀土出口配额，镝、铽等重稀土出口关税上调至 25%，美 国 国 防 部 随即 就把 “永磁体” 列入了 DFARS 强制本土采购清单。

那为什么偏偏是 USAR成为“龙头信号”，而不是其他的公司呢？因为它不仅是一家矿业公司，更是美国试图彻底摆脱外部供应链依赖的全产业链样本。与其他只专注单一开采或单一加工的企业不同，USAR 涵盖了从矿山（Round Top）到精炼再到终端磁体制造的全产业链。可以从下面这3点来看：

1. 资源端的“稀缺性”，Round Top 矿的战略降维打击。

重稀土优势：与美国另一稀土巨头 MP Materials（主要产出轻稀土）不同，Round Top 矿富含铽 (Tb) 和 镝 (Dy)。这两种重稀土是制造高性能永久磁铁不可或缺的添加剂。

成本竞争力：该矿属于流纹岩型沉积矿，加工工艺比传统的硬岩矿更简单。其巨大的资源储量（估值800亿美元）为美国提供了长达数十年的战略缓冲，使其成为美国唯一在资源质量上能与中国南方离子矿抗衡的底牌。

2. 制造端的“咽喉节点”，Stillwater 磁体厂的现实意义。

打破“有矿无磁”僵局：长期以来，美国即便能挖出稀土，也必须运往海外加工成磁体。Stillwater 工厂在 2026 年上半年的投产，标志着美国重新获得了高端烧结钕铁硼（NdFeB）的自主产能。

精准对接下游需求：年产 2,000 吨的规模精准切中了国防（导弹导引头）与民用（新能源汽车）的双重需求。这让 USAR 摆脱了单纯的“卖矿”逻辑，掌握了产业链中价值量最高的环节。

、3. 供应链的“闭环版图”，并购 LCM 的那个点睛之笔。

补齐最后拼图：通过收购欧洲老牌稀土加工商 Less Common Metals (LCM)，USAR 获得了极为稀缺的金属冶炼和合金化技术。USAR 对英国 LCM 的整合，让美国在全球稀土金属还原技术上形成了技术垄断。这不再是简单的商业购并，而是构建了一个“美欧稀土北约”，将供应链安全上升到了集体防务的高度。

全球唯一性：目前在全球范围内，除了中国供应链外，只有 USAR 真正实现了从矿山开采到最终成品磁体的“全链条闭合”。这种“独一份”的属性，使其成为美国政府16亿美元注资时的不二选择。

这么看来，特 朗 普 政 府 的 这笔16亿美元投资，其本质已经不是一个简单的商业注资，而是“以资本换主权”。标志着从“产业链焦虑”转向了“全线反攻”。长期以来，美国稀土的弱点不在于“矿”，而在于“精炼”。过去美矿需运往海外加工，这在战时等同于丧失主权。2026年 USAR 位于德克萨斯州的加工基地全面投产，意味着美国实现了从矿石到高性能磁体（Sintered Neo Magnets）的 闭环生产。这笔投资本质上是政府在为高风险的重工业“背书”，确保即便在市场波动时，战略物资的精炼能力也留在美国本土。

USAR 恰好在2026年这个节点，同时满足了：

国防安全（导弹导引头核心材料）。

工业自主（50 万辆电动车的供应链支撑）。

地缘筹码（欧洲 LCM 工厂带来的美欧联动效应）。

这笔16亿美元的注资，实质上是美国利用金融霸权（资本）强行催化工业主权（稀土）的催化剂。通过重金砸出USAR这个全产业链平台，在2026年正式获得了不依赖外部环境的“原材料自主定价权”。这使得 USAR 成为了美国稀土战略中唯一没有短板的承载平台，其“龙头信号”意义在于宣告了美国稀土“大基建”时代正式从规划进入了产出阶段。

跟，这个单要跟！有政府背书的，稳着呢。[财迷]

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