社区

欢迎点击关注公众号，获取更多股市信息、资料及行情讨论↓↓↓

欢迎大家在文末留言，一同分析、讨论。

上周末消息，洋河修改了分红方案，也算激起来不小的浪花。

洋河2024年发布的分红方案说每年分红不低于当年归母净利润的70%且不低于70亿元，也就是说如果当年利润不足70亿，公司将启用历史未分配的利润（可以理解成公司曾经在光景好的时候攒下的余粮）补足到70亿。上一年公司净利润66.73亿，公司最终就启用了历史未分配的利润将分红补足，实际分红70.1亿元。

而本次修改则改成了：现金分红不低于当年归母净利润的100%，取消了70亿的保底条款。同时公司也发布了业绩预告，2025年的归母净利润预计为21~25亿，同比下降六成。也就是说新规下，今年洋河的全部股东最多能拿到25亿的分红，较去年大幅缩水。

当然这个还只是预案，后边会有股东大会投票，网上很多小散集结要投反对票，其实这个意义不大了，分红缩水基本没跑了。今天洋河股价“喜提”10cm跌停，大家伙已经用脚投票了。

整个白酒行业下行不是一天两天的事了，很多投资者还坚守着白酒很大一个原因源于其高分红的属性。毕竟历史上白酒企业赚的盆满钵满，轻资产、积累了大量实实在在的现金，现阶段行业下行，压力较大，股价低迷，但投资者可以持有吃分红，等待行业回暖。而洋河这一变卦，很多在里边的投资者可能心一下子凉了半截。这不单单是少拿分红的事，也会对公司信誉也会造成冲击，同时舍不得分红了，在这样一个背景下很容易让人联想到公司面临的压力之大及对未来的信心不足......

星河并不持有洋河，但有其他酒企和消费ETF。今天受洋河影响，白酒板块跳空低开，继续创阶段新低。对于白酒喝传统消费板块，一直在跌，位置很低，到底是低位的投资良机还是价值陷阱，这个就见仁见智了，每个人的看法都不一样，后续可以关注或思考这几点：

• 25年Q4和26年Q1酒企的业绩还能否延续25年Q3的跌势，能否止跌回暖

• 白酒乃至整个消费环境何时能真正触底回暖，目前的低迷还将持续多久？

• 如低迷的状态长期持续，其他公司还能否保持高分红，能坚持多久

• 现在低迷的股价是否已充分释放基本面的风险，未来继续向下或行业回暖后向上的空间又分别有多大

还有一个比较大的消息，就是黄金继续涨，国际金价已经突破了5000美元/盎司，冲上了5100。更加离谱了，上周我们说的内容，把数字往上改一下可以继续说。

贵金属题材走强，黄金继续新高，国际金价单日又大涨3%已经突破4700美元/盎司，疯狂。从去年8月至今这还不到半年，这期间金价就有着40%+的涨幅，这可是被公认最稳的资产，短时间竟能涨成这样，星河觉得已经十分离谱了。

星河悟饭，公众号：星河投资日记降温的效果

我们去年十月那会儿详细讨论过黄金走牛的原因，但无论是美联储降息、地缘风险还是等等其他因素都不足以支撑黄金短期涨这么多，所以现阶段的上涨是全球集体抱团的结果，全球的央行在买，全世界的小散在疯抢......

星河个人观点，现在黄金的值博率很低了，鱼尾行情。倒不是看空黄金，毕竟多国央行那么大体量的支撑，金价后续还将维持在相对高位，但可能会剧烈波动，比如在4000多美元/盎司的范围内起伏巨震。人家央行买来是长期持有的，不惧波动，而大多数散户是承受不起持续大幅波动的风险的。

总之回归常识吧，黄金作为一个全球公认的避险资产，“稳”是其最大的特点，如今买金买银反倒成了一个很多人幻想短期获得巨大收益的途径，这事儿本事就已经不正常了。还是那句话，要么不信，要么早信。

今天A股港股继续调整，指数涨跌不一，大A三大指数齐跌，但沪深300指数微涨0.09%。成交额近3.3万亿，较上周有所放量，大兄弟还在卖。贵金属、有色金属板块走强。

对了，这里顺便说下有色，像铜、小金属等概念借着金价今天也是一波上涨。本月初提到了铜的机会，本想今年慢慢赚点，没想到这才20多天，就有20cm+的涨幅了，大超星河预期，可以准备提前下车了。

今天LME铜价突破1.3万元/吨，创新高。铜价近来也非常强势，一方面全球产能存在缺口，另一方面是新能源、AI算力对铜需求的持续增长。铜作为核心导电材料，AI数据中心对铜需求极大，小摩测算2026年AI数据中心的铜需求增量就达47.5万吨。像紫金这种涨幅较大、市值太高的，我就不参与了，一些优质低估的、涨幅还不算太大的铜概念公司感兴趣的可以关注一下。

星河悟饭，公众号：星河投资日记新年新高

今天就这这么多，继续看吧。

更多内容可参考：

3.6万亿历史天量+17连阳

展望2026，新年的两大方向

市值排行榜——2025年最终版

积极信号

憧憬美好的春季行情

行情4000点徘徊，来看最新市场估值

过程与结果

它们决定了心态

复利的力量

以史为鉴，盘点过往那些绝佳的买入机会

市值排行榜——2025年第三季度

美联储历次加息和降息对投资的启示

相关内容和观点仅供日常记录不构成投资建议，操作风险自担