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$USA Rare Earth Inc.(USAR)$ $MP Materials Corp.(MP)$ $Lynas Rare Earths Limited(LYSCF)$

导语： 2026年开年，美股稀土板块彻底疯了。白宫不再仅仅是发补贴，而是直接变成了股东。USA Rare Earth (USAR) 获得政府注资的消息，标志着战略矿产正式进入“国家队”运作模式。本文将深度拆解这场交易背后的逻辑，并探讨普通投资者现在还能不能“上车”。

一、 史无前例：白宫为什么要从“裁判”变成“球员”？

根据《芯片与科学法案》（CHIPS Act）的最新授权，美国商务部以约 2.77 亿美元收购了 USA Rare Earth (USAR) 约 10% 的股份，并可能通过认股权证增加至 25%。

这不是简单的财务投资，而是“战略卡位”：

1. 安全焦虑： 稀土是 F-35 战机、AI 服务器和机器人电机的核心。白宫持股意味着将 USAR 纳入了“准公用事业”序列，确保核心供应链不被海外干扰。

2. 背书效应： 政府下场是给私人资本发信号。随后 USAR 迅速完成 15 亿美元的 PIPE 融资，这就是典型的“政府领投，民间跟随”。

二、 现状分析：泡沫还是价值重估？

目前市场情绪极度亢奋，但我们必须冷静看数据：

• 估值透支： USAR 股价月内翻倍，MP Materials 过去一年涨了两倍多。这反映的是“情绪溢价”，而非“业绩溢价”。

• 营收真空： 这是稀土股最大的硬伤。USAR 的德州矿山预计要到 2028 年才能投产。未来两年，支撑股价的只有政策利好和融资消息，基本面依然脆弱。

• 稀释风险： 大规模的注资意味着总股本激增，一旦政策热度减退，获利盘了结导致的股价回调压力会非常大。

三、 投资策略：现在还能追吗？

我的观点是：短线慎追，长线布局。

1. 不要一把梭哈： 1.6 亿美元注资的消息已经落地，短期内“利好出尽”的概率大。建议等待股价缩量回测 10%-15% 后再考虑建仓。

2. 标的分层：

• 稳健派看 $MP： 唯一有实际产出的龙头，现金流相对健康。

• 进取派看 $USAR： 虽然没投产，但有“亲儿子”待遇，波动大，适合做波段。

• 避险派看 $LYSCF： 澳洲巨头，全球布局，受单一政策波动影响较小。

总结：

稀土已经从单纯的“大宗商品”演变成了“战略货币”。白宫持股是一个分水岭，它提高了整个行业的估值底线，但也让股价变得极度政治化。

免责声明：以上内容仅为市场信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。