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hi各位小虎们大家好呀～[Happy]

在2026年1月，一场名为Fern的强大冬季风暴席卷美国，影响范围涵盖超过35个州，从德州到纽约州，横跨约3,000公里。这场风暴带来大雪、断电、极端低温和交通瘫痪，影响约2.3亿人，相当于美国三分之二的人口。[Sad]

根据香港经济日报的报导，这类极端天气事件不仅扰乱日常生活，还对经济和金融市场造成显著冲击。

类似于以往的冬季风暴，这次Fern风暴引发了电力供应中断、航班大规模取消，以及能源需求激增，进而影响股市表现。

Fern风暴像场大戏，从板块宏观到公司微观，能源世界充满惊喜。

天然气狂奔让Cheniere闪耀，石油稳健让XOM $埃克森美孚(XOM)$ 和CVX $雪佛龙(CVX)$ 领风骚，电力边缘让Exelon撑场，港股如0857.HK跨洋连动。

那么今天，爱吃辣的小老虎聚焦Fern引起的“蝴蝶效应”，聚焦于能源板块，来给大家梳理一下～

Fern寒流之后，美国经济短痛还是内伤？

Fern风暴一来，整个美国经济就像被泼了盆冰水。美国银行分析师直言，这玩意儿可能把第一季度GDP拉低0.5%到1.5%，相当于季度增长率被砍掉一大块。

来源：yahoo finance

交通瘫痪、工厂停摆、消费冻结。

电力网像个脆弱的玻璃杯，负荷创下纪录，煤炭电厂不得不加班加点撑场面，避免大规模黑灯瞎火。

专家估计，这场风暴的总成本可能高达1000亿美元，包括天然气账单暴涨和断电损失。

但在这冰天雪地里，能源市场却像打了鸡血

天然气的“冰火狂奔”

风暴冻僵生产，产量掉10%，但需求涨18%，库存抽取达到怪物级别，期货价一度涨70%。[OMG]

来源：yahoo finance

EIA周报显示，丙烷/丙烯库存降210万桶，但仍高于五年平均39%，显示供应压力山大。

这板块的戏码是：上游生产商遭殃，中下游出口和管道公司大赚。

Reuters指出，风暴可能切断86亿立方英尺天然气产出，Appalachia和Permian盆地最惨。

来源：eia天然气周报（发布于2026年1月22日）

钻进公司层面，Cheniere Energy $Cheniere Energy(LNG)$ 就是天然气出口赛道的闪亮明星。

这家LNG出口大户，在风暴中股价小涨，得益于美国出口减弱推升全球价格，亚洲JKM基准跟著跳。

Cheniere的Corpus Christi和Sabine Pass终端，本来就占美国LNG出口大头，风暴让供应紧俏，它的套利机会爆发。

CNBC提到，LNG在1月涨12%，击中纪录高点，受益于寒流和数据中心需求。

另一边，Antero Resources $Antero Resources Corp(AR)$ 作为上游生产商，面临井口冻结风险，但如果价格持续高位，它的储备资产会变金矿。

Benzinga将AR列为关注对象，因为风暴挤压供应，让这类公司波动剧烈。

这场风暴同样也会波及到大洋彼岸

$中国海洋石油(00883)$ 在天然气板块有戏。

这家公司有LNG进口和国内生产业务，受美国出口减影响，全球重新定价让它的股价1月跌3.3%到HK$21.14，但地缘风险和寒流推升油气价格，可能让它反弹。

Futubull报导，中海油和中石化在1月22日早盘涨，因为美国寒波带动全球油气股。 通过全球LNG连锁反应，需求从美国转移到亚洲，让它的进口利润变厚。

$Energy Transfer LP(ET)$ 是中游管道王者，在这板块中如鱼得水。

风暴让管道流量乱，但高价格让它的运输费水涨船高。

2021年类似Uri风暴，它赚24亿，这次估计也会重演。

综合来看，天然气的冰火对比，让上游如Antero挣扎，中下游如Cheniere和ET狂欢，而港股则需在全球波澜中寻找平衡。

原油市场“开团秒跟”？

风暴让产量中断高达200万桶/日，相当于全国15%的产出。

但油价没崩盘，反而小涨。

北德州和奥克拉荷马的炼油厂最危险，冰暴让它们抖三抖。

这赛道上，综合巨头如 $埃克森美孚(XOM)$ 和 $雪佛龙(CVX)$ 有下游缓冲，纯上游公司则更易晃动。

Seeking Alpha指出，天然气波动性在Fern前飙升，商品世界野性十足。

来源：eia原油周报（发布于2026年1月22日）

$埃克森美孚(XOM)$

风暴关闭了它的Baytown炼油厂部分单位，化工综合体冻停，但XOM的多元化让它1月涨近9%，远超大盘。

CNBC指出，XOM虽更偏油，但下游边际高，买回计划支撑股价。

想想XOM的Permian盆地资产，风暴让产量掉，但高价弥补损失，让它的上游业务转危为机。

$雪佛龙(CVX)$

同样在石油板块发光，涨9%，受益于原油小涨2.7%。

Oak Harvest提到，CVX从油价强势中获利，下游炼油帮它缓冲风暴冲击。

在板块中，CVX的Tengiz扩张项目，让它在全球供应紧俏时更有优势，风暴放大地缘风险，让它的股价像弹簧般反弹。

$中国石油股份(00857)$ 是石油板块的亚洲镜像

股价1月从HK$8.22小涨到HK$8.26，涨0.49%。

SCMP报导，它受原油过剩担忧跌3.5%，但美国寒波和地缘紧张让油气股集体上扬。

中国石油负责国内炼油和进口业务，在美国产量中断时，全球价格波动让它的利润边际扩大，像个跨洋联动的桥梁。

$瓦莱罗能源(VLO)$

作为纯炼油玩家，在石油下游闪耀。

风暴让炼油厂风险高，但高汽油价（纽约港$2.051/加仑，涨$0.019）让它受益。

MarketBeat将VLO列为1月25日关注能源股，因为下游边际在寒流中膨胀。

电力边缘求生？

电力板块的剧情是「高需求狂欢 vs. 供应链挣扎」。

风暴冻住天然气管道、井口与部分电厂，导致发电燃料短缺，电网警报一波接一波。

NERC的冬季可靠性评估早就敲警钟：极端天气下东部与德州黑灯风险大增，发电机组冻结或燃料卡壳时尤其危险。

来源：eia官方Hourly Electric Grid Monitor

公用事业公司冲上前线

• Duke Energy $杜克能源(DUK)$ 调动超过1.8万工人（横跨27州与加拿大），硬是恢复13.1万户电力，股价在需求高位撑住，成了防守型代表；

• Exelon $爱克斯龙(EXC)$ 在中西部与PJM区扛冰暴，Benzinga直指它是风暴焦点，因为区域负荷压力最大，核能与天然气组合虽稳，但燃料供应脆弱性暴露无遗。

• Southern Company $美国南方公司(SO)$ （在SOCO红区需求涨）与NextEra Energy (NEE.US，风太阳混搭但冬季仍靠传统发电）也身陷其中，电网互联线上箭头乱飞，区域间传输负荷爆表。

综合来看，这场冰雪不只冻人，还点燃能源市场的火种。各位小虎们怎么看？一起来评论区聊聊吧！[Grin]