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【答读者问6】好股票，越跌越稳，越买越便宜——抄底的正确姿势

肥猫的朋友们，又见面了！这里是不追热点、不搞马后炮、只分享实用方法的美股价值投资频道。

最近翻看评论区，看到不少朋友的鼓励和反馈，肥猫真心受宠若惊。大家的每一条留言都是我坚持更新的动力，也欢迎继续来评论区“拍砖”交流！

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很久没专门发文回应大家的评论了。先叠个甲：肥猫在文中讨论观点时习惯直来直去，这绝不是在‘内涵’哪位朋友，单纯是希望咱们能把投资这件事聊透、聊明白。

有朋友在评论区说 CL  $高露洁(CL)$ 和 CMG  $墨式烧烤(CMG)$ 依然是“一潭死水”。如今四个月过去，它们应该算不上“死水”了吧？CMG的走势，我们在《GGB三个月反弹70%：一次对“隐藏资产型价值投资”的完整验证》中已经详聊过；今天，我们再来对一下 CL 的作业。

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从这位读者评论至今，CL 上涨了 10% 左右。虽说涨幅不算惊人，但这 10% 的收益风险极低，非常具有投资价值，正如我在《10%的收益，为什么值得投资》里所探讨的逻辑。

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如果从 2025 年 3 月 3 日《一只稳健的现金奶牛，被低估的股息贵族》发表时算起：

• 当日股价：$92.81

• 其间最低价：约 $74.98

• 实操逻辑：如果能按一定节奏“越跌越买”，建仓成本约在 $83 左右。

以目前股价来看，持仓基本处于盈亏平衡或微利状态。即使在最差的情况下，亏损也能控制在 -10% 以内。对于长线投资者来说，这依然是一个心理预期内、拿得住的“舒服位置”。

在实际操作中，我们必须戒掉“今日买入，短期必涨”的博弈心态。事实上，短期内股价完全可能继续下挫，而这种下跌正是按计划加仓、摊薄成本的良机。

此外，我们再来看看 ACN 和 FDS 的读者反馈：

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• ACN $埃森哲(ACN)$ （埃森哲）：文章《【会员】ACN——埃森哲的价值窗口是否再次打开？》发表于 2025 年 7 月 28 日，当时股价为 $277.04。自发表至今，股价在 $231.05 至 $291.09 之间波动。若能按节奏分批买入，成本价约在 $254.05，至今收益约在 6%—15% 之间。虽然收益不算惊艳，但持仓位置安全，是一个非常舒服的长期持有位，不至于被套。

• FDS $辉盛研究系统(FDS)$ （FactSet）：文章《FDS——被低估的金融数据巨头，值得逢低买入吗？》发表当日（2025年9月22日）股价为 $295.63，今日股价为 $269.86。自发表至今，股价最低触及 $250.50，最高 $306.10。若执行分批建仓，成本价约为 $273.07，至今收益在 -1% 至 12% 之间。虽然目前可能略有浮亏，但依然处于一个适合长线持有的“安全垫”区域。

那面对下跌，如何才能做到“敢于越跌越买”？

肥猫在《我为什么敢越跌越买？——以LVMH为例》中分享过，核心在于：你的决策必须基于长期稳定的财务数据（比如肥猫的一贯框架），而不是虚无缥缈的“感觉”。反观很多股票投资博主，通篇分析全靠情绪和直觉，这也是我要避开的陷阱。

1. 那些“玄之又玄”的投资心法

你一定经常听到这类分析话术（听着像写小作文，实则无法证伪）：

• “市场正在 price in fear（消化恐惧）” —— 废话！没有恐慌性抛售，市场会大跌吗？

• “牛市让你赚钱，熊市让你成长” —— 现实是，很多散户在牛市亏得最惨。还记得去年20万个比特币账户爆仓的那一天吗？谁能说那不是牛市？

• “市场在犹豫，在等待方向” —— 市场没有主观意志，它只是集体行为的最终结果。

更有甚者，把段永平的三句箴言扩写成三十条人生哲学，把“常识”解释为“道法自然”，把“估值模型”简化成“心态要稳”。他们习惯用模糊的诗意代替严谨的财报分析，仿佛研究股票靠的是冥想，而非计算。

2. 情绪是“流程”的结果

我们需要一套可量化、可验证的操作流程，才能在市场动荡中保持定力。 良好的情绪是严格执行操作流程后的自然产物，而不是靠自个儿使劲“心理按摩”和“修身悟道”硬顶出来的。

今日讨论：UNH $联合健康(UNH)$ 的“这一跤”

“越跌越买”的逻辑，我在 UNH 的文章中也曾提及（参考《复盘UNH——被打脸了吗？》）。

巧的是，最近这两天 UNH 狠狠地摔了一跤，单日跌幅高达 20%。面对这种级别的震荡，你是看到了风险，还是看到了机会？

欢迎在评论区分享你的逻辑，我们留言见！

免责声明:本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。