$赛力斯(09927)$ 赛力斯 1 月的产销数据，是新能源行业结构性分化的核心体现 ， 在购置税减半、行业需求短期承压的背景下，高端市场的抗跌性被彻底验证，而问界就是这波分化里的核心受益者。46 个月百万辆的交付速度，叠加 20-60 万价格带的产品矩阵全覆盖，再加上质量、NPS 双料第一的口碑打底，赛力斯的跨界融合模式已经跑出了明确的壁垒，股价更多是市场短期情绪的宣泄，海外布局和具身智能的前瞻性投入，也是为中期成长曲线铺好了路，后续重点看业绩兑现就行