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02-18

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高瓴四季度持仓曝光：加仓拼多多、阿里，减持百度与Webull，组合集中度再升

13F报告显示，高瓴旗下HHLR Advisors四季度继续加仓拼多多和阿里巴巴，核心仓位进一步集中，其中拼多多仍为第一大重仓股、阿里巴巴位列第二。同时，该机构明显减持富途控股与Webull，并退出百度、网易、满帮、Bright Scholar等持仓，同时小幅布局比特币ETF和台积电等新方向。

高瓴四季度持仓曝光：加仓拼多多、阿里，减持百度与Webull，组合集中度再升

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Medicines）等仍位居前列，组合集中度进一步提升。</strong></p><h2 id=\"id_1985393393\">核心重仓继续集中，拼多多与阿里巴巴权重上升</h2><p>四季度最核心的变化仍然发生在电商龙头上。</p><p>数据显示，HHLR继续增持拼多多，持股由三季度的859万股增至1072万股，持仓市值由11.36亿美元升至12.16亿美元，占投资组合比例由28%升至39%，第一大重仓股地位进一步巩固。</p><p>与此同时，阿里巴巴也获得明显加仓。持股由328.9万股增至543万股，持仓市值由5.88亿美元升至7.96亿美元，占组合比例升至26%，继续位居第二大重仓股。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/af2b82322e085c0989c6603a106951af\" title=\"\" tg-width=\"2222\" tg-height=\"202\"/></p><p>这一变化表明，HHLR仍在持续强化对中国电商龙头的集中配置，将资金进一步向确定性较高的核心资产集中。</p><h2 id=\"id_3872473910\">减持Webull，清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>，大幅降低交易平台敞口</h2><p>与继续加码电商形成对比的是，HHLR对部分交易平台类公司进行了明显减仓。</p><p>Webull的降仓幅度更为显著，持股由3308万股降至597万股，持仓市值由4.89亿美元降至4642万美元，仓位占比从12%降至1.5%，接近清仓水平。</p><p><strong>此外，三季度仍位列前十大持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易</a>，以及三季度新建仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>、冬海集团和Bright Scholar等标的，在四季度均已不再出现在持仓名单中，显示该机构在部分互联网和新经济板块上进行了明显的仓位收缩。</strong></p><h2 id=\"id_4149736724\">增持医药与生物科技，维持长期配置方向</h2><p>在核心互联网资产之外，HHLR仍维持对创新药与生物科技公司的较高配置比例。</p><p>四季度，<a href=\"https://laohu8.com/S/688235\">百济神州</a>仍为第三大重仓股，Legend Biotech、Arrivent BioPharma等公司也继续位列前十大持仓，显示出该机构对创新药赛道的长期看好并未改变。</p><p>此外，Cytek、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOSS\">Gossamer Bio</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MAZE\">Maze Therapeutics</a>等生物科技公司仓位亦基本保持稳定，整体医药板块配置结构变化不大。</p><h2 id=\"id_699370414\">新建仓比特币ETF与<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>，小幅布局新方向</h2><p>四季度，HHLR还新建仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/EEMA\">iShares</a>比特币现货ETF（IBIT），并小幅买入台积电（TSM），同时新增Alphabet等少量仓位。</p><p>分析称，虽然这些持仓规模仍然较小，占比均不足0.2%，但被视为在数字资产与全球科技龙头方向上的试探性布局。</p><p>整体来看，这些新增仓位更多属于边际配置，对组合结构影响有限。</p><h2 id=\"id_4037253504\">组合收缩与集中并行，继续聚焦核心资产</h2><p>总体来看，HHLR四季度的调仓呈现出两个明显特征：</p><p>一是整体仓位收缩，美股持仓市值由约41亿美元降至31亿美元，反映出在市场波动环境下的谨慎态度；</p><p>二是集中度进一步提升，拼多多与阿里巴巴合计占比已超过65%，核心资产权重继续上升。</p><p>同时，大幅削减交易平台类公司仓位、退出部分中概互联网标的，也显示出该机构在锁定收益与控制风险之间进行平衡。</p><p>从调仓路径来看，HHLR仍在延续其一贯策略：集中押注少数长期看好的核心公司，同时动态调整非核心仓位，以维持组合的增长潜力与稳定性。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高瓴四季度持仓曝光：加仓拼多多、阿里，减持百度与Webull，组合集中度再升</title>\n<style 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