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20260224：开门大吉

1、马年迎开门红，三大指数今日冲高回落，两市成绩2.2万亿，放量超2000亿，行业上，热点轮动，石油化工、有色、煤炭等周期行业领涨，AI硬件、消费电子、电力、新能源、军工等方向上涨，AI应用方向和恒生市场展开调整。

2、盘面解读：消息方面，宏观方面，24日，央行开展5260亿逆回购，单日净回笼资金超9000亿，释放了维持流动性平稳的信号，同时，不出意外的，开盘前一天，美股下杀（似乎已经是惯例了），理由还是AI担忧和美联储降息概率降低以及关税扰动三板斧，合着老中过春节，那边AI修复，老中要开工，马上开跌呗，美联储利率方面，3月降息概率目前仅为4.7%，关税方面，20日美国最高法院裁定金毛关税政策越权后，金毛迅速启用另一老掉牙的贸易法案，对全球征收10%额外关税，该额外关税具备150天的有效期。总的来说，受海外冲击扰动，尤其是流动性方面的担忧，与流动性和美元相关性较强的大A的科技风格和恒生市场受挫。周期行业方面，假期信息，巴菲特的伯克希尔公司去年四季度加仓石油石化类企业，减仓科技股，也是当前全球风格再平衡的一个风向标，或受此影响，今日国内油气行业、化工有色等方向上行，白银现货价上涨超10%。外事方面，我国再出手，对日本20家重要实体进行出口管制，阻止日本的再军事化和拥核企图。可以预见，对日的封锁、管控仍将收紧，野村研究估计，仅稀土一项，如果封锁一年，将给日本的支柱产业造成严重创伤，而本次对日封锁清单，有一千多项。留给小日子的时间不多了。

回到市场，今日市场高开后震荡，市场情绪和量能小幅修复，受国内外流动性的影响，今天科技风格并没有按照春节机器人大会预期一般火热，加上春节档数据大幅回落到2018年时期规模，旅游、传媒科技等相关方向反而走出了一个兑现行情，上行方向更为分散，梳理来看，当前市场运行相对平稳，流动性小幅约束压制科技风格，市场的表现可能更为分散和均衡，配置应对上，进攻层科技，结构层有色化工，稳定层红利风格，三者互为犄角。

3、预期展望：技术上看，按照日线五浪解析，当前市场正在5浪上升过程当中，理想状态，也就是没有大型黑天鹅事件出现的话，是有望摸一摸前高的，指数向上，则细分方向不必过分担忧，依旧可能出现轮动上行的格局，偏乐观的环境可能持续到3月两会，随后会根据两会内容如赤字率，以及懂王来华等重要消息出现新的变化。