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来到二月尾，大年初十一，新股终于开炉，一来就上4只，对资金分配又是一大考验了

要留意美格是迟一天截飞啊~

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兆威机电

AH股

微型驱动系统方案解决商，专注研发、生产微型齿轮传动与精密驱动系统。核心产品为微型齿轮箱、精密减速电机等，主打微型化、高精度、定制化，应用于人形机器人、智能汽车、医疗、智能家居等领域，是国内微型传动龙头

基本面不错，营收、净利都有上升

22年-24年、24年Q3和25年Q3，

营收: 11.52亿、12.06亿、15.25亿、10.58 亿、12.55亿，较上年同期增长18.7%

净利: 1.5亿、1.8亿、2.25亿、1.59 亿、1.82亿，较上年同期增长14.5%

估值

兆威估值19.71亿，PE 82，行业平均 PE ≈32-62倍，兆威估值有点贵

保荐人

招商、德意志，无绿鞋，往绩中规中矩

基石

21名，占比33%，一页也放不完，其中包括明星高瓴HHLR、Perserverance、广发、雾凇等

折价

截至2月27日，兆威A股收报$118.85，H股上限定价的话折价45.65%

参考同是工业制造行业的沃尔折价31.49%、大族折价28.54%、先导25.74%，兆威水位都是充足的

中签率预测:

B机制，回拨10%，共26749手货，一手$7442，货值1.99亿，甲尾44.6万，乙头52.1万，顶头槌9995万

第一日孖展40亿，超购51倍，预计最终孖展1568亿，超购2000倍

预计甲尾、乙头抽签，抽3000手，本金223万稳中一

点评

基本面不错，估值偏贵

保荐人一般般，明星基石，又是无绿鞋套路

货不多，应该很难中

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美格智能

AH股

是一家专注于无线通讯模组及解决方案的高科技企业

基本面不错，营收、净利都有上升，但有波动

22年-24年、24年Q3和25年Q3，

营收: 23.06亿、21.47亿、29.41亿、21.82亿、28.21亿，较上年同期增长29.3%

净利: 1.27亿、0.63亿、1.34亿、0.91 亿、1.13亿，较上年同期增长23.88%

保荐人

中金，无绿鞋，表现不错

基石

8间，占比45.4%，阵容一般，只有Harvest International较知名

折价

截至2月27日，美格A股收报$49.18，H股上限定价的话折价48.56%

参考同是通讯行业的广和通折价59.73%，美格未算吸引

中签率预测:

B机制，回拨10%，共35000手货，一手$2915，货值1.02亿，甲尾29.2万，乙头58.3万，顶头槌510万

第一日孖展16.27亿，超购16.1倍，预计最终孖展505亿，超购500倍

预计甲尾中签2-3手，乙头中签4-5手

点评

基本面不错

保荐人还可以，基石一般般，又是无绿鞋套路

货多，相对易中

与同行广和通相比，折价水位不太多，要是A股突然插水都很危，参与要承受有破发的风险

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埃斯顿

工业生产用的自动化机器人

基本面一般，营收净利不稳定，增速慢

22年-24年、24年Q3和25年Q3，

营收: 38.81亿、46.52亿、40.09亿、33.7亿、38.04亿，较上年同期增长12.97%

净利: 1.84亿、1.35亿元、-8.18亿、-0.62亿、0.29亿，较上年同期增长143.48%

保荐人

华泰，有绿鞋，往绩不错，但独家保荐始终令人担心

基石

7名，占比33.4%，阵容一般，只有Harvest International较知名

折价

截至2月27日，埃斯顿A股收报$23.75，折价区间37.25%-43.3%

下限定价还好，上限定价的话水位不大

中签率预测:

B机制，回拨10%，共48390手货，一手$3434，货值1.66亿，甲尾34.3万，乙头51.5万，顶头槌830万

第一日孖展14.23亿，超购8.65倍，预计最终孖展329亿，超购200倍

预计甲尾、乙头中签5-8手

点评

基本面一般

保荐人还可以，但华泰独保，令人担心，基石一般般

货多，相对易中

再留意A股发展吧

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优乐赛就不分析了，打明牌，中了再说

$兆威机电(02692)$ $美格智能(03268)$ $埃斯顿(02715)$ $优乐赛共享(02649)$