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埃斯顿（02715.HK）开启申购，本文分享公司基本面分析、申购计划等。欢迎关注。

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。本人无机构认证，仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。

今天没有新发新股，即这轮四支不会再增加资金冲突的，今天看一下埃斯顿。

下列介绍中，红色为加分项，绿色为减分项，其它均为中性信息。

公司情况：

埃斯顿是全产业链工业机器人公司，产品线覆盖从运动控制系统到伺服驱动、以及机器人本体。

工业机器人更多是用在固定的工业流水线场景，适合长期重复的工作。产品更成熟，但不是人形机器人的炒作热点，行业竞争非常激烈（看利润率就可以看出来）

2025年，埃斯顿在国内市场的出货量首次超越外资品牌（ABB等），成为首家登顶中国市场的国产企业。同时公司的出口业务占比达到30%。

公司2015年已成功上市，最近一个月股价表现比较疲软。

概念还可以。

业绩情况：

业绩不太稳定，2024年出现了同比下滑，2025年前3季度同比增长。1月底发布的2025年年报预计2025年归母净利润3500-5000w元。但利润率很低，2025年三季度报显示毛利率从32.89%下降到28.15%，净利率仅0.78%，处于保本边缘。

发行基本情况：

申购时间：至3月4日（周三）上午，资金和另外三支新股冲突

发行价格：15.36-17%，较A股折价-40-34%，本来定价还可以，今天A股大跌后感觉不妙

每手股数：200

发行比例：10%

分配方式：B方案，48390手，目前热度在三个AH里最低，比较好中。

入场费：3434.29港元，甲尾343w，乙头515w

发行后总市值：148.65-164.53亿

基石投资者：占比33.4%，还可以

绿鞋: 有，华泰，也不会首日入通

保荐人：华泰独家

市盈率（静）：亏损

近期市场盘面：今天港股毫无抵抗之力，报销军费了。

总结/申购计划：

目前结合股价、热度、对应A股走势，埃斯顿我放弃申购。在整体大盘不太稳的情况下，打AH我倾向于无绿鞋可能首日入通的另外两个。

其它三家的最终申购计划明天同步，基本面还没有看过的朋友们可以先补：

【港股打新】中国循环包装服务第二，优乐赛共享申购分析

【港股打新】美格智能（AH）申购分析

【港股打新】本轮重点关注！兆威机电（AH）申购分析

打新指数4（1-3分不考虑申购；4-7分根据最终孖展情况适量申购；8分以上全力申购）

长期观注指数5（0-2分碰都不要碰，参考遇见小面；3-5分打新不要碰或摸一把就走，公司本身商业模式问题不大，参考绿茶、周六福；6-8分可以长期观察，参考蜜雪冰城、三花；9-10分中国稀缺核心资产，陪伴到老，如腾讯、阿里；看不懂的会直说看不懂）

二月港股打新回顾

二月有11支港股新股上市，仅爱芯元智暗盘破发，先导智能盘中有小幅破发，其它均没有破发。

如果你亏了，一定是想搏格春节行情，在过年前买了部分自己觉得已经“超跌”的股票，赌春节能有个反弹行情。

我并不能说这有错，因为过去几个假期都是这样的，由于港股通暂停，交易量减少，理论上如果公司要做“市值管理”，假期间是有机会的。但短线投机不是长期价投，当市场没有表现得和你想象得那样，你就是错得，就得短线止损。如果你春节期间就止损了，就挨不到今天这根大跌。

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